一項指標推翻比特幣「泡沫論」 想分散風險更應買埋BNB｜蔡嘉民
雖則筆者兩年前提出的60,000美元目標價已經達標，但其只是一個保守估計。倘若要放膽預測，比特幣也許還有100%的升幅，即120,000美元才有機會見頂。
撰文：蔡嘉民｜圖片：Unsplash
比特幣堅定「信徒」大增
原因不乏數個，包括美國聯邦儲備局無限量化寬鬆政策（QE）、股債估值昂貴、大量機構投資者尚未進場、Google Trend熱度尚未觸及2017年水平等，這些原因皆曾在本欄提過。
好消息是，以上因素完全未變，每項指標仍然在告訴投資者：「比特幣還未見頂！」除了上述原因外，筆者還發現數個量化指標，能更細緻地揭示比特幣的價格去向。
有一指標名為「HODL Wave」，顯示的是比特幣不同持有人的持有時間。例如現時持有比特幣不足一年的投資者少於30%；而持有一年以上及10年以下的共有約60%；持有10年以上的更超過10%。
觀乎歷史，每次比特幣變得狂熱時，持有時間短於一季的投資者佔比，往往高於30%。持有時間短於一季的人大幅增加，證明炒比特幣的人皆是剛進市場，而且大多採用短炒策略多於長線持有。
這類人多不是虛擬貨幣信眾，而且持貨能力非常弱，往往使比特幣價格極波動。一旦升勢放緩，便會人踩人地「散水」，令資產見頂。不過，投資者大可放心，現時持有比特幣短於一季的投資者佔比只有十數%，與歷史警戒水平還有一段距離。
除此之外，筆者一向愛留意資產的季節性表現。一年12個月，比特幣於4月份的表現往往較「標青」；過去九年數據顯示，4月平均升幅能達18%。以3月底價格58,772美元計算，預測5月目標價可觸碰69,350美元！當然，這取決於投資者是否相信其季節性規律。
Coinbase上市成焦點
另一邊廂，股票市場近年亦有愈來愈多比特幣相關的交易所買賣基金（ETF）可以投資，例如GBTC、BTCC等。但最近一週市場出現了歷史以來第一家虛擬貨幣交易所；Coinbase（美股代號：COIN）剛於上週在美國上市，上市估值更高達1,000億美元。
Coinbase上市一事，再加上其驚人估值，令市場對其他虛擬貨幣交易所大大改觀，並認為將會有愈來愈多同類公司上市。某程度導致全球最大交易所Binance的相關虛擬貨幣Binance Coin（BNB）大漲一倍，最高曾達638美元。筆者上週在本欄已推介BNB。
除了比特幣外，組合納入BNB絕對有益。
因為BNB與比特幣本質不同，前者與交易所業務相關，投資者相信的是交易所發展；後者則與投資者對虛擬貨幣的信用度及接受程度相關，愈多人接納虛擬貨幣，比特幣便上升。兩者近月價格走勢相關性不斷下降，因此同時投資兩者，絕對能分散風險。
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