安本：投資者已為「特朗普2.0」波動性做好準備 較2024年承擔更低的整體風險

羅勛指，從宏觀角度來看，關稅政策將導致全球貨幣政策出現分野。美國將面臨短期通脹升溫和經濟增長放緩的雙重壓力，這與聯儲局目前的寬鬆政策背道而馳。至於被特朗普政府鎖定的其他經濟體，關稅措施將對其經濟增長和通脹壓力均帶來下行壓力，可能導致貨幣貶值和利率下降的資產回報模式，這與除日本以外其他國家央行正在實施的寬鬆政策方向一致。

安本認為，投資者已為「特朗普2.0」時代更大的市場波動性做好準備，相較2024年承擔更低的整體風險。由於關稅政策在中期內增加了全球經濟增長的下行風險，這為增加存續期風險投資的觀點帶來支持。鑑於關稅風險對歐盟經濟增長和通脹的負面影響，安本看好歐盟國債。安本維持長期持有美元的策略，但已因應美元大幅升值而有所下調，並選擇性地以股票作分散投資。美國在貿易戰中仍具備優勢，其例外主義不會輕易消退。

然而，考慮到美國大型股（尤其是科技股）在海外市場的業務份額較高，可能會成為報復目標，安本正將投資分散至美國非科技股。同時，安本亦正增加對中國的投資，因為中國較其他新興市場處於較理想的位置。目前針對中國的立場比預期溫和。安本預計，隨著TikTok禁令限期逼近，緊張局勢將在幾個月內升級，但同時也為其提供操作機會。此外，安本亦關注基本面良好、以國內市場而非美國市場為重心的板塊，例如歐洲銀行，但仍需等待合適的入場時機。