【投資有道】趁港股回吐入市 呢個位做止蝕 撈貨風險有限

撰文：傅允軒｜圖片：unsplash、iStock、新傳媒資料室
A股在上週一（2月25日）爆升，港股未見跟上，但隨著兩地股市套戥機制日漸完善，早晚也會趨於同步。

這同步，可以是H股追落後，也可以是A股掉頭走，所以如果這段日子兩地股市走勢背馳，並不值得大驚小怪。

歷史上A股狂潮有好幾個，第一個是上世紀90年代初期，A股連升幾年，直到1993年中旬，第一隻國企H股青島啤酒（00168）在港掛牌之前才無以為繼。

然後港股在1993年7月接力揚升，僅用半年時間上升85%後亦告見頂。

現在回看兩地股市的走勢，可以推想1992及1993年的A股爆炒，應有一定程度是跟炒作國企股即將來港上市有關。

AH股終歸同步

第二次A股狂潮要等到胡溫年代，上海證券綜合指數從2005年6月的1,000點一直炒至2007年10月的6,124點，期內升幅500%。

「港股直通車」的傳言帶動港股同步炒作，直到恒指突破30,000點才見頂回落。

第三次A股狂潮是在2015年槓桿炒股之下形成，上證指數花11個月時間升了150%，升市極速爆煲，港股連帶遭殃。

幾次A股大升市，都在反映一個事實──雖然內地股市與香港股市分屬兩個不同市場，但兩地走勢大致趨於同步，那怕在回歸之前已經如此。

隨著資訊日漸發達、交易配套日益成熟，不難發現上述三次升浪之中，兩地股市走勢一次比一次趨於一致。

經過近兩星期的前後腳之後，可以預期在短期之內，要麼A股會來一個大跌，要麼港股出現炒落後爆升，跟1992年至1993年的情況相近，只是規模較細，所花的日子亦較短。

港股28,000點有支持

技術上，對上幾次A股大升，從未見過像今次般在升浪初期已有如此爆炸力；問題是，A股週線圖已先後錄得幾個上升裂口。

上升裂口太多，在技術走勢上並非利好現象。第一個裂口可以看成「突破裂口」，第二個裂口可以看做「中途裂口」，但只要再多一個，便有「消耗性裂口」的可能性。

A股在週一（3月4日）裂口高開，上試250週線遇阻而回，很有消耗性裂口的味道。

果然在接下來的幾天便告回落，日線圖錄得一組「黃昏之星」轉向訊號。

後市還得看2月25日的「上升裂口」能否發揮支持，這裂口不能被完全回補，否則會有見頂的可能。

至於港股，恒指兩個月來首度失守10天線，回吐暫時守於250天線，上升趨勢未受破壞。

恒指在2月旬上旬組織一輪才能重上28,000點，此位技術上已由阻力變成支持，其意義跟A股2月25日的上升裂口相近，以此作為止蝕，挨邊入市風險有限。

除了期指好倉以及指數成分股值博之外，中興通訊（00763）亦醞釀突破，止蝕訂在10%內，都有留意價值。

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