【投資有道】「遲早爆煲」講足10年 5大負催化劑影響港股後市

撰文：簡志健（紅猴 ）｜圖片：中新社、新傳媒資料室、unsplash

港股是否已見底？

很有趣的現象，當恒生指數升穿33,000點時，自然會有人出來預測可見40,000點，並且愈來愈多人相信，惟大市不久便見頂！

當恒指跌穿25,000點時，又有人出來預測會跌至18,000點，甚至8,000點，亦會有愈來愈多人相信。

即使連升市、跌市都是看淡的財經評論員，竟然也愈來愈有市場的時候，恒指卻好像靜悄悄見底。

當然，港股是否已見底？筆者不說得太長線，就說今年吧。

有人說恒指會見8,000點，筆者不會評論這些言論是否嘩眾取寵，因為任何預測也有估對的可能性，所以應進行較客觀的分析。

然而，以近日發展看來，除非大國打仗，否則跌至8,000點的可能性較低。至於大國會否真的打起仗來？有不少有識之士說「修式底德陷阱」，中、美兩國必有一戰。

抱歉！這些分析並非筆者熟悉的範疇，因此不加意見。

但去年底，筆者曾看大熱書籍《21世紀的21堂課》，當中有一段提及大國各擁核武後，大戰很難出現，因為一開戰，後果便堪虞，所以相互制衡，盡可能避免大戰。筆者認同這點。

不可否認的是，現今世代很多事情變化很快，此刻進行一些預測，不可以假設所有因素在事情邁向目標時一成不變，不同的主要持份者會互動。

究竟何時會爆？

好像若果恒指由25,000點跌至8,000點，相信不止中、港，甚至全世界經濟已出現很大問題。

在過程中，各國政府不會出來救市嗎？各國中央銀行不會又出來「放水」嗎？事實上，也毋須要到達這惡劣地步，現時多國政府及央行已開始前言不對後語，出定招救市。

當然經濟學家及分析員們又會說這樣很不健康，長期發展不好，惡性循環，遲早「爆煲」。

但不能不認同，不過「遲早爆煲」好像已由十年前的第一輪量化寬鬆貨幣政策（QE1）至今，究竟何時會爆？根本無能預測，甚至會否一直不爆。

一直不會打大仗，在這個高危的平衡狀態一直跌跌盪盪地走下去，又有誰肯定說不可以。

五大負催化劑

說回「港股是否已見底」這個超過100分的問題，要客觀分析，先看看港股去年下半年不斷沉底。

主要的負面催化劑包括美元強勢；美國聯邦儲備局逐步加息及「縮表」「收水」；

中、美多方博奕，包括貿易戰及科技戰；內地經濟數據惡化；人民幣匯價下跌。

讀者可根據最新情況，若見到上述負催化劑有所改善，而且相關的影響變得中性，甚或轉為正催化劑，而又未有新的負催化劑出現；

若加上股市對壞消息仍然未有很大的負面反應，港股見底回升的機會便增加。

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