【投資有道】不沽空 不買衍生工具 正股投資組合逆市賺錢4大關鍵

撰文：Smart ED編輯部｜圖片：unsplash、新傳媒資料室

投資組合逆市升

2018年初，投資者見證了恒生指數創下33,484點的歷史新高，其後好景不常，直到2018年尾竟跌至25,000點左右。

其中最矚目的便是騰訊控股，竟由年初高開逾470元，到10月時已跌至250元左右，跌幅接近一半。

連騰訊都抵擋不住大市調整，惟簡志健及洪龍荃管理的投資組合卻上升1%。

他們回顧2018年部署，可分為上、下半場兩個階段，分別為上半年分頭出撃，留意個股發展；下半年則轉為防守，增持現金。

四大原因 投資致勝關鍵

下半年投資策略著重防守，洪龍荃指出，還有四大致勝原因。

第一，他們嘗試參考以往美國對其他國家所實行的貿易戰，得出貿易戰歷時至少一年才會解決。

因此他們認為這個是宏觀風險籠罩股市，使他們在投資時更為小心。

第二，避開投資大型股，例如手機設備股。

第三，在年初至年中股市還未急跌時，他們把握機會在相對高位鎖定利潤。

第四，股市在2018年6月加速下跌時，他們果斷減持一些股票，並提升現金水平。

另外，有些個股因一次過利好因素而上升，簡志健及洪龍荃也會毫不猶疑減持。

例如2018年初東陽光藥（01558）因生產抗流感的藥物，其股價應聲急升。然而天氣不會長期寒冷，所以兩人把握機會減持。

2018年兩人亦有減持新高教集團（02001），因而避過國策風險。

最後，他們選擇投資跌市下仍有增長的股票，例如香港電訊—SS（06823）、維他奶國際（00345）、置富產業信託（00778）、AEON信貸財務（00900）及必瘦站（01830）。

以上股票在去年下半年股市低迷時，表現依然不錯。

2018年簡志健及洪龍荃表現神勇，期望2019年能夠下一城。他們預期恒指會在28,000至30,000點之間徘徊，如果未來中、美的談判情況沒有太大改變，便沒有理由跌穿24,000點。

恒指30,000點有巨大阻力

惟現時經濟狀況和2018年7月至10月時差不多，兩人相信恒指在30,000點有巨大阻力。

當提到2019年部署，簡志健認為投資者最重要先留意以下幾個因素，才決定如何制定策略，如全球整體經濟增長、美國加息進度，以及內地推出的救市措施。

市場普遍認為，今年股市表現將會很差，有可能再次大跌，然後逐漸回升。惟簡志健和洪龍荃均預計股市反而不跌反升，因為港股仍有幾個利好因素。

首先，投資者可以嘗試留意市場上出現的指標。如去年底美元開始轉弱，新興市場包括東南亞、印度、巴西等等開始回升，升勢力度強勁。

鼓勵消費救經濟

此外，內地各個指標都不似預期，人行希望可以控制銀根，即使不想「放水」，但亦需要推出一些政策來穩定市場，如樓市開始寬鬆調控力度，並加大基建投資，鼓勵汽車及家電消費。

這些政策皆可幫助2019年股市發展。

港股估值相對較低，預測市盈率約10倍左右。他們認為，當主要個股票估值偏低時，市場便有誘因流入更多資金，所以簡志健及洪龍荃對今年港股表現審慎樂觀。

簡志健及洪龍荃稱國家主席習近平力推第五代流動電話（5G），相信電訊公司及電訊設備公司積極投入資金發展，故看好電訊設備股成為首個受惠的板塊。

另外，內地經濟轉差，中央將會支持基建。雖然去年內地停止審批手遊，但在去年底已經開始重新批核，因此他們亦相信手遊板塊將會轉好。

內地又力谷內需，全線內需股將可受惠，如奶業股，皆因奶類製品需求不斷。

而且原材料價格下跌，玻璃樽的成本將下降，亦會惠及啤酒股，所以兩人也看好啤酒類的內需股。

簡志健和洪龍荃對騰訊仍抱有信心，即使早前減持也不會全部沽出。

因為他們認為，騰訊是內地最佳民企股，同時是增長較快股票，除了手遊外亦有微信，所以騰訊未來可隨互聯網發展而突圍。

洪龍荃笑言，去年騰訊股價弱勢是因經濟不好，而且手遊審批停止，但亦無阻第三季業績造好，而且自從第三季業公布後，股價開始轉強。

騰訊股價已累積可觀跌幅，以2019年盈利來估算，騰訊到300元就已經是一個比較低的位置。

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