投資最忌貪婪與恐懼！心理質素如有缺陷 願以20元買10元紙幣亦不足為奇｜龔成

撰文：龔成  ｜ 圖片：Getty Images、中新社

「賺錢機會」之謎

如果筆者手頭上有張普通10元紙幣，大部分人都不會用20元購買。但只要運用方法，筆者就能令人改變注意，主動給我錢幫我買下那10元紙幣。方法就是，令這張10元紙幣每天升值，由10元逐漸升至30元。只要筆者能令人相信這張10紙幣會不斷升值，不管當中提及的資訊是真是假，甚至已有範例顯示有人用20元購買，相信你便會樂意購買了。

你明知10元紙幣只值10元，卻願意用20元購買，原因只有一個，就是貪婪。貪婪令人放大樂觀情緒，減低理智，無法看見風險。

瘋狂滅亡一線之差

在狂熱情況中，不時會見到人類變得瘋狂，理智程度降至零。當中源頭就是人類的本性，貪婪。

股市中有九成人原本打算賺錢，最終卻換來虧損，不少是因為在欠缺理智時做錯決定，被貪婪沖昏頭腦。若無法控制貪婪，後果可以非常嚴重。很多金錢騙局都利用人類本性，引誘出我們的貪婪個性，令人因小失大。

反之，若果我們能將投資市場視為一個陰險之地，視保本為第一原則，面對「異常吸引」的機會時，就會問自己「是否真有如此划算的事？」要知道，沒有付出，哪有回報？沒有經過分析、沒有花時間去發掘，卻突然有「機會」從天而降的話，就必須更加小心。在投資世界裡，心理因素比投資能力帶來更大破壞力。作為投資者，若無法控制好心理質素及情緒，將影響你作出不理智的投資決定。

恐懼源自氣氛

與貪婪一樣，恐懼也支配著不少人的心理，左右人們決定。

當整個投資市場或某些資產價格持續下跌，周遭通常都會瀰漫著恐懼氣氛。這時，傳媒、專家、分析員、報告都會一致唱淡，令價格繼續下跌，使恐懼情緒持續蔓延。人們於是對投資完全卻步，就算是再吸引的價格也不加理會。甚至有持貨者會對資產死心，僅以超低價將資產賣出。

當投資市場被恐懼情緒支配，就會出現上述情況或不問理由地下跌。請注意，上述情況未有提及市場或資產有問題，只是價格持續下跌，換句話說，資產本質可以依舊良好。當市場被恐懼支配，就算實際因素完全不變，價格都可大幅下跌。這時就是用超低價買入資產的好時機。

即是說，某人可能願意將一個1元硬幣以0.5元的價格賣給你，更會希望越快賣出越好，免得夜長夢多。那人之所以會作出這愚蠢決定，是因為他受恐懼支配，而整個氣氛都瀰漫恐懼情緒。甚至他也看見其他人以0.5元賣出價值1元的硬幣，所以自己亦跟上。

恐懼令人作出不理智的決定，故只要我們相反應用，當全世界恐懼情緒到達頂點時，就是入市的絕佳良機。要克服恐懼，就要用旁觀者心態冷靜而理性地分析，基於實際因素而非情緒因素來作決定。

「別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪」——巴菲特

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