投資教學 講就叻 落場就輸 想贏錢的兩大關鍵 |投資入門 | 環球視野 | 美股隊長
撰文：吳瑞麟（美股隊長）｜圖片：新傳媒資料室
【投資教學】不讓市場羞辱兩大關鍵
筆者曾就此苦思多年。話說數年前，人生陷低潮，健康出問題外，投資績效亦慘不忍睹。
與大學同學遠足，其一句無心之言，曾令自己感嘆不已：「你講股票，頭頭是道；典籍也看過無數，為何投資回報，總是不如人意？」
箇中玄機，費雪的《投資最重要的三個問題》，有極其詳細的論述，當中有兩點，愚見至為關鍵。
其中，謂之「朦朧的直覺」。
【投資教學】押注不能單憑直覺
每個人總覺得自己理性至極，絕非草率行事。
跟讀者玩個遊戲：先挑一檔認為前途無量的股票，然後自問一下，該股息率幾厘？市盈率幾倍？過去三年盈利複合增長率為何？
如閣下愛以技術分析選股，請問該股50及200天均價為何？現價高於50天平均線嗎？週MACD柱（Weekly MACD Histogram）是正是負？
根據經驗，十有八九都說不出其然，只靠朦朧的直覺，認定該股是「好股」、「正氣股」，便豪氣地押下血汗錢。
相比之下，去街市挑選雞蛋，隨時也比買股嚴謹數倍。
其二，是過度自信（Overconfidence）。
看《金融怪傑》系列，眾神級交易員，每多慨嘆，刻骨銘心的慘敗，皆源於連環大勝後，信心膨脹，自比為神，覺得隨手一揮，紅海便一分為二；隨意唸句口號，愛股便會如火箭飆升。
古語云：「善泳者溺，善騎者墮，各以其所好，反自為禍。」
游泳逾萬次，次次平安，自詡當世「水怪」，焉會有事？及至大海中央，雙腿抽筋，險死橫生時，悔之已晚。
【投資教學】實戰經驗貴若黃金
牛市連勝，使人驕氣昂揚，脫離現實，無視風險，「死牛一邊頸」，從無一旦看錯時的後備應對劇本。
據費雪於《投》書中解釋，現代人腦袋運作模式，跟數百萬年前，原始人茹毛飲血，打獵維生時，實無分別。
身處荒野，猛獸突襲，生死一瞬間，快速而粗糙的直覺，於求生功莫大焉；但如以此投資，只會落得無間地被「偉大羞辱者」所折磨。
故德國股神科斯托蘭尼（André Kostolany）才會忠告：「對投機者來說，反覆思索而不行動，比不加思索而採取行動好。」
費雪提出的藥方，是多讀統計、歷史。
【投資教學】累積經驗 無速成法
日光底下無新事，鑑古知今，絕對是令投資者脫胎換骨的關鍵。
正如科氏反覆強調：來自實戰的經驗，比與自己體重相同的黃金，更為值錢。
可惜累積經驗，並無速成之法。研究金融歷史、市場統計，算是非常有效的替代法門。
《投》書中，有大量美股市場的歷史統計，實為認真投資者不可或缺的佳作。
作者簡介：吳瑞麟（美股隊長）本地家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監，Homeblogger美股投資課程導師，擅長美股投資，以及期權交易。
