投資情緒反覆向好 續留意龍頭內需股

宏觀經濟方面，內地今年頭兩個月出口總值年增7.1%，勝於市場預期，有利於增強經濟企穩信心。
2月消費物價指數（CPI）同比漲幅由負轉正，環比漲幅較1月擴大0.7個百分點至1.0%，扭轉此前連續四個月下跌。
而生產商出廠價格（PPI）同比降幅擴大，反映工業製品需求仍疲弱。
由於2月有春節因素影響，尚未能確定內地是否已經走出通縮。

內房市場未見起色

內地房地產市場仍未見起色，不過香港全面取消地產「辣招」後成交明顯改善，令投資者憧憬內地一線城市或能效仿，進一步鬆綁限購政策。
此外，政府態度似已轉向更直接的救助。背靠深圳地鐵的龍頭房企萬科企業（02202）又陷流動性危機，與此前碧桂園（02007）情況不同。

這一次傳國務院罕見干預，不僅要求銀行加大對萬科的融資支持，還呼籲債權人考慮延長非標債務到期期限。
這個消息，結合內房「白名單」資金加速批出，反映國家救市的決心。
貨幣政策方面，央行行長潘功勝在人大記者會上表示，把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為貨幣政策的重要考量，將繼續推動社會綜合融資成本穩中有降。
目前貨幣政策空間足，後續仍有降準空間。如果今年貨幣政策進一步寬鬆，相信將對內需帶來有力支持。

從受惠政策股中尋寶

如同本專欄在春節期間所言，若政策合宜，跌幅較大的龍頭內需股有博反彈空間。
海底撈（06862）本週重返100天線，龍年以來股價累漲逾兩成，顯著跑贏大市。

基本面上，1月及2月其翻枱率改善，利好盈利前景；此外開放加盟經營模式，有利於提升營運效率，節約成本，可候回吐吸納。
而乳製品龍頭蒙牛乳業（02319）亦受惠消費回暖，可趁低部署。
今年商務部定位為消費促進年，繼續提振新能源車等大宗消費，國常會亦審批通過新一輪大規模設備更新和消費品「以舊換新」。
3月初，上海市已經發布新一輪燃油車以舊換新補貼政策和新能源車置換政策，針對以舊換新購買燃油車和新能源車，分別給予2,800元和10,000元人民幣購車補貼，預期後續有更多地府政府出台相關細則。
中國金管局亦表示，正研究降低乘用車貸款首付比，有望助力潛在消費者入市。

建議讀者關注今年表現較落後的比亞迪股份（01211），以及推進新能源轉型的傳統汽車龍頭吉利汽車（00175）。