日常生活中的投資偏誤｜錢琛專欄

第一，極多消費者購物時會一次過預付大額金錢，以換取較低的平均售價。例如，比起每個月付錢享受服務，他們會一次過預付數年的金額，換取比較低的月費。

事實上，每家企業都有違約風險（default risk），消費者付費後有機會在享用全部服務前，相關企業就倒閉。另外，預付的話也會損失機會成本，損失投資回報。

閣下需要將平均成本價的折讓，與機會成本和企業的違約風險比較，才下決定。不要只因「貪平」就墮進消費陷阱。

第二，極多懶散的散戶都說cash is king，這是非常錯誤的說法。除了日常需要的錢之外，如果只持有現金，購買力只會被通脹不斷蠶食，而且也會輸掉無風險利率（risk free rate），也就是美國短債的利息。投資金額大的話，利息金額可以影響深遠。

盲目買港樓是失誤

第三，盲目買港樓投資。很多香港人依然迷戀買樓投資，認為買樓可以幫自己發達。但是，他們沒有比較過港樓和其他資產的投資回報，不少資產的回報都比港樓高，買樓投資完全是投資失誤。

第四，明明是長期持有資產，卻對現價很敏感。長期持有的其中一個方法，是使用TWAP（Time Weighted Average Price），定時定額買入資產，減低平均買入價。現在價格去到甚麼水平，其實不太重要，因為之後你也會不斷執行TWAP。不要因為一時三刻的價格高低，而影響你的長期持有計劃。

缺乏自動化思維

第五，缺乏自動化思維。散戶一般都喜歡主動管理投資組合，不斷親自下手落盤買賣，但對自動化交易毫無認知。

事實上，每天要買賣數十次或百次時，人手根本不可能準確執行，只有程式系統才能有效執行。不過，散戶卻認為編程太難，看到程式就避之則吉，毫無效率。

第六，策略太單一。大量香港散戶/KOL還停留在分析消息買升跌的階段，全在炒方向。然而世間上策略極多，有純套戥、風險套戥、市場中性、炒波動性等，不學無術無術之徒根本連概念都沒有，難怪只能討論買升買跌。

其實，認知偏誤的例子何其多，一、兩篇專欄又如何討論得清楚？

筆者認為，要避免的話，重點是不要人云亦云，以及不加批判思考地盲目相信KOL。自己財富，自己負責。