愈貴愈買的反常現象

例如一個餐蛋飯要30元，當餐蛋飯的售價升到130元時，會購買這餐蛋飯的人會減少，這是很自然的事。同一貨品，價格提高了，買的人自然減少，道理像（1+1=2）一樣，不能推翻。

當然，經濟學有不少假設為前提，當在現實世界時，又是另一回事。在投資市場中，往往更加明顯。例如將剛才理論用在股市上，理應股價愈升，愈少人買（因為愈貴），但世事往往相反，當股價上升時，反而吸引更多人去追入，其中一個原因，是投資者不會視股票如飯盒般的一類日用品，而是視為賺錢工具。

被市場牽引

不少投資者投資股票時，都會被市場情緒左右，因而影響投資決定，例如一隻股票由10元升到11元，再到12元、13元，有些投資者會預期該股繼續上升，因而在13元時追入，理據是該股升、升、升，已連續升了三次，該股過去的數據「證實」了會上升。去賭場連開三次大，下次都會開大。

現在平靜看這文的你，當然覺得有點可笑，但當身在熾熱市場時，氣氛情緒就不一樣，只憑股價升、升、升就追入的投資者多的是，他們相信升是會完結的，但卻認為不會剛巧在他買入的一刻玩完。

當股市進入牛三時期，這現像變得十分明顯，股票的上升已不是有實質或非實質的因素支持，而是股價的上升是因為之前股價的上升，由10元升到11元是實質理由支持，由11元升到13元是因為概念支持，到13元升到20元是因為這股由10元升到13元。

投資市場出現這現象時，很多時都是危險訊號，除投資者想賺錢的心態外，其實亦同時存在另一批人的另一心態，就是擔心。這種心態往往不單出現於投資市場，在其他市場同時存在，例如樓市就是一個明顯例子。

當樓市愈升時，反而吸引更多人追入，97/98時樓價極高，卻最多人買，這是因為預期心理影響，出現經濟學規則的反常現象，預期價格會再上升，即今天的價格比昨天貴，卻比明天平，因此值得追入。若要套用今天的樓市，樓價雖然是高企，但因為政府的招數影響，令成交大減，因為原本的成交有權創歷史新高的。

小結就是，當任何物品的價格升是因為之前的價格升，並已與實質因素脫離，這就是危險的訊號，就要小心；反之，當價格下跌是因為之前的價格下跌，就是安全的入市訊號，準備資金。