恒指跌穿20,000點 成適當入場時機︳梁貫洋專欄

正當大行猶豫應否上調年底恒指目標價之際，中國國家發改委於最新會議的咬文嚼字，又引發市場憂慮。

期盼下輪托市措施

投資者本來預期，發改委將進一步公開更多托市措施，因此於發布會內見官員僅重溫已公布招數，固然不能滿足市場的胃口。
筆者認為恒指之所以本週見暴跌，主要是外資大戶華麗轉身「割韭菜」。過去部分外資一向對A股卻步，主因為內地股市監管系統與其內部合規標準有落差。
因此，相關投資企業，倘若看好個別內地上市公司，都會優先考慮透過香港股市進場作為踏腳石。
回顧本週二恒指插水的同時，A股上海證券綜合指數反延續先前升勢，貌似外資止賺立場屬最合理的解釋。

進一步拆解恒指成分股週二的跌幅，當中見成交量最大的頭三隻股票，為建設銀行（00939）、工商銀行（01398）及中國銀行（03988）三隻內銀股，股價跌幅介乎4.3%至5.8%。
人民銀行早前公布的政策中，包括下調七天逆回購操作利率0.2%，甚至市場現時更憧憬未來將下調貸款利率。
上述舉措均會收窄內銀的息差收入，而先前市場聚焦政策如何托市，但當需要減倉，就要考慮誰是政策調整的最大受害者。
低位吸納為投資鐵律，而並非見升幅後再入市。
而過去短短兩週，港股已展現充裕的增長空間，回顧半年前市場認為，恒指無法於2024年內衝破20,000點，現在22,000點已不是夢。

目前環球股市均由宏觀政策主導，如美股表現持續被美國聯邦儲備局動向及美國總統大選等消息影響，港股亦同理。

低位吸納乃投資鐵律

雖然，過去一段時間未見中港企業基本面及營收數字顯著改善，但人行早前出面救市已明確表態並非「躺平」，因此不少人均預計未來將見「組合拳2.0」。
若本輪政策出爐，仍不足以支撐中港股市向上，或將迎來更多調整。
論港股的入市時機，現時恒指20,000點見承托，若短期回調跌穿值得投資者吸納。
另外，如筆者先前分析，由於看好的是內地政府推出新政策的宏觀轉變，因此可從大型企業，知名度高的公司股票入手，已能有效吸納港股的增長空間。