恒安沽壓料減　伺機吸納

集團計劃推出多個新產品及升級產品，並改變銷售策略，亦將會增加電子商貿渠道的投資，冀改善銷售表現。

然而，受惠於優化產品組合、擴大規模效益，以及原材料價格下跌，今年上半年毛利率升1.6個百分點至46.5%，純利升10.8%至19.68億元。製成品週轉期由去年6月底的49日，改善至今年6月底的42日，惟應收賬款周轉期則由34日增加至37日。

由於整體產能過剩，以及行業競爭激烈，集團主營的紙巾業務，今年上半年分部收入下跌2.2%至55.16億元，佔整體收入約44.1%。集團目前的年度化紙巾產能約為102萬噸，未來將會因應市場情況及集團的銷售表現，再決定未來增加多少產能。

加大拓展衛生巾及紙尿褲業務

另外，集團亦加大拓展毛利率較高的衛生巾和紙尿褲業務，期內兩者收入佔比分別為29.8%和12.1%，共計41.9%。期內，衛生巾業務的毛利率上升4.5個百分點至71.4%，而紙尿褲業務的毛利率亦升3.1個百分點至47.3%，高於紙巾業務的36.2%，有望成為新的增長亮點。

由於人民幣眨值，集團今年上半年錄得1.39億元滙兌虧損，另外，集團在今年6月，將27億元人民幣，兌換回港元償債，集團計劃下半年將或繼續滙出人民幣清還。

走勢上，股價由今年高位，累計跌幅三成，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，14天RSI突破5日線，宜候低72元吸納，反彈阻力85元，不跌穿70元續持有。