恒安國際優化產品組合 伺機吸納 | 港股分析
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恒安國際（1044）在內地生活用紙行業具領導地位，去年收入198.25億元（人民幣，下同），按年上升2.8%，經營利潤升11.1%至52.7億元，純利升9.3%至37.9億元。整體毛利率由2016年48.8%收窄至2017年的46.9%，主要由於木槳整體價格上漲，令集團在紙巾業務的生產成本上升，紙巾業務毛利率下降5個百分點至32.9%。不過，集團透過「平台化小團隊經營」，針對不同地理區域及銷售管道的需求，提升銷售效益，加上優化產品組合，有助改善毛利率。
撰文：黃智慧
恒安國際推全新產品吸客
紙巾業務為集團主要收入來源，去年度分部收入上升約3.6%至93.9億元，約佔總收入的47.4%；年內的年度化產能約為130萬噸，預計去年上半年將產能提升到約142萬噸。
另外，集團積極拓展衛生巾產品，其擁有較高的毛利率，去年度維持穩定，達72.2%。去年度，衛生巾業務銷售按年上升6.1%至69.7億元，收入佔比為35.2%，增加1.1個百分點。集團計劃推出更多全新產品及升級產品，吸引更多客戶。
恒安國際80元以下吸納
恒安國際早前公佈收購Sunway Kordis Holding Limited的全部已發行股本，代價1.45億元，以內部資源撥付。
目標恒安國際主要於內地從事食物保鮮膜及膠袋之製造，並於當地銷售及出口至歐洲、澳洲、北美及亞洲市場。集團將藉此擴大家居產品組合，以及增加收入來源之計劃一部分。
走勢上，3月23日跌至70元（港元，下同）止跌回升，形成上升軌道，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮80元以下吸納恒安國際，反彈阻力88.7元，不跌穿76元續持有。
編按：黃智慧為金利豐證券研究部經理、證監會持牌人士，申報並無持有上述股份。
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