恒大爆煲｜似雷曼恐怖啲定似日本恐怖啲？經濟學家：中國似經歷「babaru時刻」
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恒大債務危機隨時爆破引起國際關注，部分觀點認為恒大是雷曼2.0，但亦有人不以為然。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul R. Krugman）就在《紐約時報》撰文，表示恒大危機並非雷曼2.0，但卻顯示中國可能正經歷「babaru時刻」。
撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash
後遺症至今仍未消散
「babaru」音譯自英文的「bubble」，而「babaru時刻」的意思就是日本在1980年代末期經歷的泡沫時刻，當時日本資產價格飆升，最終泡沫爆破，不動產價格閃崩。
雖然當年日本資產泡沫爆破未有導致金融體系崩潰，但克魯曼認為日本經濟此後持續地疲軟，是因為當時日本企業舉債過度，銀行壞帳過多，令金融體系超負荷帶來的後遺症，部分影響至今仍未消散。
中國與當年日本有多方面相似
克魯曼指，如果以今天的中國與當年的日本比較，會發現有多方面的相似。
首先，中國人口結構愈來愈近接近當年的日本社會，工作年齡人口在2015年見頂，廢除生育限制政策無法逆轉未來數年人口下降的趨勢。
其次，中國經濟目前嚴重失衡，消費者支出疲弱，但投資支出佔GDP比率卻超過40%。
能否像日本般具凝聚力？
克魯曼認為，今次恒大債務危機可能是中國經濟出現日本式泡沫爆破的先兆，而中國面臨的挑戰是能否像日本社會般有凝聚力，令經濟慢慢放緩的同時，卻不觸發社會及政治危機。
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