快遞行業強者愈強

8月，跨境快遞量和異地快遞量，分別同比增長50.8%和19.3%，增速比7月分別提高1.4個和5.7個百分點。同城快遞增速從7月同比下跌6.9%反彈至8月同比增6.3%。
8月，跨境快遞，異地快遞和同城快遞量環比分別增長3.4%、3.3%和6%。
頭8個月，跨境快遞量和異地快遞量大幅增長，分別同比增長56.3%和17.3%；同城快遞量同比小幅增長0.2%。
跨境快遞量的強勁增長，也表明跨境電商平台運營商，正處於高速增長階段。

同城快遞業務同比下滑

第三季度即將結束，資本市場關注焦點將轉向快遞企業三季度經營業績。結合7月和8月的行業統計數據，讀者可以洞察第三季度的經營情況。

7至8月，快遞行業收入和業務量分別同比增長9.2%和15.0%。其中，跨境快遞異地快遞業務量分別同比增長50.1%和16.4%，這兩是推動行業增長來源，但同城快遞業務同比下滑0.5%。
快遞量增長速度遠快於收入增長速度，表明每件包裹的服務費下降。
價格競爭將加速行業整合，大型運營商將獲得更多的市場額，因為運營經濟規模能提高成本效率，成本效率的提高使得高效的運營商，能夠降低價格來打擊競爭對手。
而且，快遞業收入增速高於電商零售額增速。據國家統計局數據，頭8個月實物消費品網上零售額同比增長9.5%，低於同期快遞業收入增速1.2個百分點。

筆者認為，網絡零售中異地銷售或跨境銷售的比例增加，這將導致快遞行業收入增速，快於實物消費品網絡零售額增速。
快遞行業主要運營商中，A股上市公司順豐控股將赴港公開招股（IPO），其招股書更新稿已於9月初發布港交所（00388）網站。上半年，順豐控股淨利潤41.8億元人民幣，同比增長66%。
從快遞包裹遞送量的市場額來看，中通快遞（02057）是最大的快遞公司。上半年，中通快遞淨利潤同比增長55%至42.1億元人民幣。
對比上半年淨利潤規模和增速，順豐控股與中通快遞不相上下。
同城快遞運營商順豐同城（09699）成功扭虧為盈，今年上半年淨利潤為3,000萬元人民幣，而去年上半年淨虧損1.44億元人民幣。

從事空海運及國際快遞服務的運營商圓通國際快遞（06123）半年淨利潤為1.08億元，同比下降近12%。下降的原因是即使國際快遞業務收入有所增加，但空運及海運業務收入卻下降了。
據中通快遞披露，第二季度其營業利潤和調整後每件快遞包裹淨利潤，分別為0.37元人民幣和0.33元人民幣，單個包裹利潤只有幾分錢。其數十億的利潤主要來源於龐大的業務量。
因此，快遞行業有利於大型運營商實現更高的經濟規模。