快速揀基金法門 應看哪些指標？｜安東尼

撰文：安東尼｜ 圖片：iStock圖片、作者提供

富途買賣基金的優點，包括「零」認購費（暫時）、「零」轉倉費和最低投資額100美元或100港元。認購費是投資者透過銀行買入基金時，需要向銀行支付的費用。例如友人決定出資10萬元透過銀行買入「惠理中華匯聚基金」，那10萬元中首先要扣除「認購費」後的餘額才可正式作投資。

這些（互惠）基金的認購費一般來說是3%；但銀行的專業投資顧問都會向客戶說：「見你係熟客，就只收你2%吧！」如此一來，10萬元便剩下98,000元作投資。此外，每當市場出現突發事件，銀行的投資顧問都會關心友人的投資組合，向友人提供「專業」意見作出調配以應對。

事實上，透過銀行調配基金是要收「轉倉費」；若友人把餘下的98,000元「惠理中華匯聚基金」轉到「普徠仕美國大型增長股票基金」，銀行便可再收980元（1%）的轉倉費。

另外，透過銀行買入基金有最低投資額，現時某大銀行零售投資者買基金的「最低消費」為1,000美元或10,000港元。而在富途的手機應用程式「富途牛牛」中，筆者只要在手機上「篤、篤、篤」，便可以零認購費（暫時）、零轉倉費買賣基金。

加上每隻基金的最低投資額只是100港元（港元計價的基金）或100美元（美元計價的基金），筆者開始投資一些「自認」優秀的（互惠）基金，買入了以下三隻增長型的基金（見圖表一）。

揀選基金原則

首先，這個富途倉主要是以40%美股及40%中資股為主，由於今次可以透過富途有更多基金經理選擇，所以筆者就揀了一些「特別」的市場（中國A股）和投資風格（美國增長型）；務求可以有更佳的增長潛力（見圖表二）和較低的風險（投資性價比）。

除視乎基金的投資回報外，仍要分析相對的風險回報，例如阿爾法 （α）、夏普（Sharpe）、信息比率（Information Ratio）、上（下）行捕捉率等。

筆者之所以揀選「普徠仕美國大型增長股票基金」，主因首先是在社交平台廣告上，看到普徠仕的大名；其次，目前美國「增長型」股份出現回調，估值較合理，而筆者希望揀選的基金經理，對美國增長型股份的揀股能力高，故筆者看到這基金的阿爾法都有一年期和五年期出現「小小正數」（見圖表3A），即基金在這兩段期間均跑贏大市（即美國整體股市），證明基金經理工夫不錯。

此外，基金一年期的「夏普比率」達1.98，即每度風險，就可換取近兩倍的回報，表現著實不錯；然而，基金的信息比率（即相對大市的每度風險回報）並不優秀，但其實在成熟市場中已經不錯；加上美國股市資訊十分發達，所以要在美股取得超勁回報的水位其實很小（筆者自我感覺良好）。

當然，要更專業的話，這些數字應該要和其他美股基金相比，才可以找出「最佳」的美股基金，但礙於時間關係，筆者只能在富途「篤、篤、篤」揀基金，所以只要量化指標不錯、回報優於標準普爾500的指數基金、風險控制得不錯就會投資。

中資股基金投資A股

先說「嘉實中國A股研究精選基金」。這基金主要投資內地股市（A股市場）。說真的，A股市場有超過3,000隻股份，的確不是凡夫俗子可以參透，所以需要內地投資專家作深入研究後，為筆者揀選股票，在不同時況作出買賣。

從圖表3B可以看到，基金過去三年和五年期表現分別跑贏A股大市達6.5個百分點和10個百分點（阿爾法α），顯示基金經理的研究「有料到」，為基金揀到跑贏大市的股票。

加上過去三年和五年的「上行捕捉率」都是110以上；「下行捕捉率」則低於90，表示整體A股（大市）升100個百分點時，基金就升110個百分點；而當大市跌100個百分點時，基金則只跌88個百分點。也就是「升多跌少」，投資A表現有如此表現，真是夫復何求。

內地A股市場外，筆者也想要在香港或海外（美國）上市的中資股。 於是筆者便想到惠理基金公司，從圖表3C可見其「惠理中華匯聚基金」的優秀表現：一年、三年和五年期基金回報跑大幅贏大市（阿爾法）；夏普比率（每度風險的回報）高達2.5（一年期）。

加上基金有50%以上投資A股以外的中資股（香港及美國上市），故能分散中資股的風險。 零轉倉費的調配策略 友人看到筆者持有的「惠理中華匯聚基金」本身已有近一半投資在A股市場，問為何再重複投資在「嘉實中國A股研究精選基金」？

原因是因為筆者開始投資時先試「全A股」的市場，後來加入資金後，再買入中國A股及外地中資股各一半的「惠理中華匯聚基金」，實在有「重複投資」的問題，所以在寫完這篇文後，就會將「嘉實中國A股研究精選基金」賣掉，轉到「惠理中華匯聚基金」（表現較佳，投資又夠分散），令筆者的組合更簡單。

當然，由於這些基金都是在富途牛牛的平台買賣，筆者毋須支付（1%）的轉倉費，令筆者可以快速靈活修正投資組合，實在造福世人！