心連心化肥盈喜 股價有望搏反彈 | 港股分析
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【港股分析：心連心化肥】冬季，一向為化肥需求淡季。不過，農業部監測數據顯示，去年12月內地尿素、磷酸二銨、氯化鉀複、複合肥平均價格，出現不跌反升，按年上升34%、17.7%、6.7%及17.1%。此外，內地政府在不同行業提倡環保監管，加上淘汰落後產能，反而更有利大型化肥製造商。心連心化肥（01866）早前發盈喜，預期去年度淨利潤按年可能最少增長1,100%，主要由於內地嚴控污染問題，導致小規模及高污染生產廠商大規模倒閉，令集團的產品價格上漲；高效肥銷售比例上升；以及生產線調節能力提升。
心連心化肥主要生產及銷售尿素和複合肥，另外亦有甲醇和三聚氰胺。去年首三季，集團收入按年上升28%至54.34億元（人民幣，下同）；當中，高效肥銷售收入佔化肥產品收入的37%，利潤佔化肥產品利潤的91%。
心連心化肥產能有望提升
至於產能方面，心連心化肥於江西省九江市的複合肥生產裝置剛建成投產，年產能達30萬噸，當全面投產後集團複合肥總年產能，將增加至215萬噸。屆時料有助集團減低運輸成本，提高華南市場份額。
另外，隨著河南的新建二甲醚項目完工，預期產能為20萬噸，而新疆三聚氰胺二期項目料今年第二季落成，預期產能為6萬噸。
心連心化肥3.2元吸納
走勢上，心連心化肥自去年1月中形成下降軌，2月9日呈「錘頭」的利好形態，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮3.2元（港元，下同）吸納心連心化肥，反彈阻力4元，不跌穿2.75元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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