心動夢很大 誓用TapTap改變遊戲世界 「去中心化」時代引爆TapTap

撰文：經一編輯部 | 資料來源：網站圖片

2021年開局只有一個半月，心動的股價今年已上升逾100%，最高曾見143%的升幅，大漲的主要原因是旗下TapTap的價值提升。

TapTap上線於2016年，是一個遊戲推薦平台，用戶可以對各種遊戲進行評分，這個部分有點像我們平常用的openrice，也跟內地的豆瓣相似。

而且，TapTap用戶可以在平台上直接下載遊戲。不同於傳統應用商店，TapTap不與開發者聯運或分成，遊戲廠商將遊戲於TapTap上架，毋須付出渠道費用。

心動不收渠道費用，目的是想建構一種雙邊網絡。

根據公司2019年報，當時公司提到TapTap的策略是這樣的：「靠遊戲研發和發行為TapTap提供最優質的獨家內容，靠獨家內容驅動TapTap用戶增長，靠TapTap自身的產品運營優勢留下用戶、產生收入，然後再通過TapTap反哺第一方和第三方的內容創作，從而產生更多優質內容，繼續驅動TapTap的進一步成長。」

由於可見，TapTap的平台架構是一個平台不分成的模式吸引廠商，更多好遊戲於平台上線會吸引玩家，玩家多了令平台流量提升，變相更多廠商入駐，形成了TapTap發展的良性閉環。

這個雙邊網絡的特點，就是任何一邊的增長會正向反饋到另一端。如果單從做一個遊戲開發商，心動難免要受遊戲行業週期性支配，畢竟玩家對同一款遊戲是會厭倦，為了要防止玩家流失，開發商一般要不斷開發爆款遊戲，但明顯TapTap平台可擺脫此等輪迴。

曾被投資者所拋棄

夢很大，自然就讓投資人懷疑。在2020年至2021年開局，市場對心動的理解，也不斷出現變化。

心動在2019年底以11.1元於香港上市，根據招股書，TapTap當時的營收，由2017年營收8,100萬元，升至2018年的2.95億元，2019年前五個月是1.76億元。營收的快速增長，讓人感到50多億元的市值實在是低估了。

在上市後的第一份2019年全年業績，當時的TapTap月度活躍用戶（MAU）按年提升20%不到，而且平台開支明顯在提升，當時的市場又開始不理解TapTap的核心價值。

2019年的業績，公司的增量仍主要來源於傳統的手遊，包括海外代理《仙境傳說》、《不休的烏拉拉》等，但變現能力卻不及其他其他廠商，心動的定位又漸漸變得不夠獨特。

股價在全年業績發表的前後，2020年3月從高位的32元，一直回調到5月的18.46元，幅度達42%。

雖然目前平台仍未做到主流的評分、下載平台，但根據2020上半年的數據，TapTap平均月活躍用戶，上升52%至2,480萬戶。

兩個時代因素引爆TapTap

在2020年的下半年，心動的估值又出現了變化，股價爆升，原因是催化劑不斷。

首先，《江南百景圖》、《原神》這兩款遊戲大熱，這利好TapTap平台的MAU。

去到今年初，騰訊遊戲與華為傳出遊戲分成比例有分歧，華為於旗下遊戲中心社區於1月1日凌晨公告，騰訊遊戲單方面就雙方合作做出重大變更，導致雙方的繼續合作產生重大障礙，評估法律情況，不得不依照騰訊單方面要求暫停相關合作，將騰訊遊戲從華為平台下架。

雖然事件很快完結，華為應用市場已重新上架騰訊旗下遊戲，但遊戲界「去中心化」意識逐漸抬頭。

畢竟行業內的「三七分成」，一直讓遊戲商不悅，下架事件更凸顯了平台的話語權。讓TapTap這個不收分成的平台，先搶一壘。

遊戲行業的問題又豈只分成問題？其實內地遊戲商自己都有問題，遊戲的慣常宣傳手法，基本上是重金買量，在網絡上狠砸洗腦的廣告，無處不在，玩家經常飽受陳小春、張家輝、古天樂等一眾大牌明星演出的尷尬廣告。

雖然是低俗的方法，但一眾廠商的確誘導了很多用戶課金，確實換來相當大的用戶及收益。

不過去到底，買量競爭過後，比拼的還是遊戲的質量。所謂「產品為王」，對於一個玩家來說，被洗腦後難免怕「中伏」，此時TapTap有建設性的評論社區正好發揮功效，讓玩家在下載前心裡有個底。

如果生態漸漸改變，玩家依靠口碑而下載遊戲，狠砸廣告未來未必有效，廠商也趨向專注遊戲質素，這是雙贏局面。

因此，在這個「去中心化」的時代背景下，

TapTap讓廠商、玩家都能得益，同時也兼負了遊戲界變革的重任，而且改變亦一直進行中。

先有《明日方舟》、《江南百景圖》、《原神》等頭部精品拒絕上安卓渠道。2月初，全球知名遊戲廠商IGG與TapTap達成戰略合作，未來旗下在內地安卓平台發布的優質手遊產品，除集團自營渠道外，將優先在TapTap平台發布。

業績的著眼點

既然知道了心動公司的願景，憧憬的不應該是公司短期的盈利增長，畢竟心動的研發費用自2016年起逐年增加，研發費用率自2017年起不斷提升，心動的黃一孟，也早就提到未來幾年的盈利也難以增長。

要觀察TapTap是否可以改變遊戲界，留意的是MAU增速、用戶時長、第三方接入服務進度，如果可以與玩家及遊戲商完美接洽，TapTap要成為遊戲界的嗶哩嗶哩（美股代號：BILI），也未必不可能。