強積金︳美股基金現走貨潮︳流出36.5億元六年來最嚴重
市場不明朗拖累強積金資金流入
根據積金評級的數據，2025年第一季強積金（MPF）資金淨流入估算約119億元，較過去五年第一季平均淨流入138億元低13.8%，為2021年以來最低的第一季淨流入水平。積金評級主席叢川普（Francis Chung）表示，美國總統特朗普（Donald Trump）的新一輪關稅政策為金融市場帶來不確定性，市場極度不明朗導致投資者趨向謹慎，是資金流入減少的主因。
美股基金淨流出創六年新高 保守基金受青睞
首季強積金資金流向顯示明顯避險情緒。保守基金吸引約84.7%的資金淨流入，佔比為2019年以來最高，反映投資者尋求穩定資產避險。相反，美股基金錄得36.5億元淨流出，為六年來最大季度流出規模，其中「美國股票基金」單在3月流出59.75億元，成為年初至今淨流出最多的資產類別。強積金顧問公司GUM分析，美國股市估值過高及關稅政策不確定性是主要原因。GUM策略及分析董事雲天輝指出，關稅政策反覆引發市場對經濟前景的憂慮，進一步加劇投資者避險情緒。
港股及A股表現強勁卻連續流出
儘管港股和A股基金首季回報率達11.95%，表現亮眼，但仍連續第五季錄得資金淨流出。GUM表示，即使港股市場因DeepSeek的AI熱潮短暫上升，強積金成員未有將大量資金轉入相關基金，顯示投資者對股市反彈信心不足，優先選擇穩健資產作為避風港。
市場與香港影響
→ 投資者行為：強積金成員避險情緒延續，資金流向保守基金，顯示對市場波動的擔憂。美銀調查亦指出，全球投資者以創紀錄速度拋售美股，預計趨勢持續，與強積金美股基金流出趨勢一致。 [資料來源：美銀調查報告] → 長期影響：雲天輝提醒，強積金為長期投資，投資者應避免因市場恐慌頻繁進出，以免錯過反彈機會或造成不必要損失。香港作為國際金融中心，強積金資金流向或影響本地市場情緒，需警惕避險情緒擴散。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 首季淨流入 | 119億元，較五年平均138億元低13.8%，四年來最低 |
| 保守基金流入 | 佔比84.7%，2019年以來最高 |
| 美股基金流出 | 淨流出36.5億元，六年來最大，3月單月流出59.75億元 |
| 港股A股表現 | 回報率11.95%，連續第五季淨流出 |
| 市場影響 | 避險情緒延續，或影響本地市場情緒 |
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