平保VS國壽 邊隻好啲

至於本週，不如談談兩大內險股，即中國平安（02318）和中國人壽（02628）。兩者均為藍籌股，具行業領先地位，由於中期業績表現好過預期，發佈成績表後亦帶動股價向上。

首先，不同範疇作比較。
（1） 平保今年上半年純利434.27億元（人民幣，下同），按年6.5%；國壽上半年純利122.42億元，按年上升17.8%。

（2） 平保的壽險及健康險業務新業務價值，按年上升46.2%至385.51億元；國壽新業務價值按年上升31.7%至368.95億元。

（3） 平保的投資收益率按年上升0.6個百分點至4.9%；國壽則上升3.05個百分點至4.58%。

（4） 今年6月底，集團的內含價值7,391.4億元，較去年12月底上升15.9%；國壽則由去年底的6,520.57億元，上升7%至今年6月底的6,975.2億元。

不過，小妹較為偏好平保。平保除了保險業務，亦從事銀行、信託等業務，為一個綜合金融服務平台，業務之間可進行交叉銷售，具協同效應。另外，集團積極發展互聯網金融業務，當中陸金所保持快速增長，註冊用戶3,123萬戶，較去年底增加10%。集團亦首度表示陸金所錄得盈利，相信分拆的憧憬可以進一步發酵。

論股價，平保上周四高見64.9元（港元 ，下同），創上市新高。國壽中期業績有好表現，股價可望追落後，不過目前股價距離2015年高位41元仍然有相當的距離，至於2007年的歷史高位53.8元更可謂遙不可及。不排除部份高位購入的忠實粉絲，仍然持有國壽，因此就算股價低位有所反彈相信「蟹貨」大有人在。

編按：筆者黃智慧現職金利豐證券研究部經理，為證監會持牌人士，主要研究港股市場，不論大中細價股，尋找具潛力股份。現於不同報章和網站撰文，並曾擔任電視、電台和網站的股市評論嘉賓，申報並無持有上述股份。