市況低迷 股票應否清倉 要有呢啲考慮 | 投資入門
撰文：簡志健 （紅猴 ）｜圖片：unsplash
投資應看中長線
內地自顧不暇，北水逐步離港；同時外資也因內地經濟的不明朗性增加，雖然美元高企，也情願投在其他新興市場及亞太區股市，也不留戀港股，令港股跌勢加劇。
基金在面對贖回壓力下，即使今年一直強勢，但估值高企的優質企業也被沽售，據市場不少分析員的看法，可謂「熊蹤處處」！
於此形勢下，愈來愈多投資者開始產生沽清存貨，以避險的想法，有些更已付諸行動，究竟這樣是否做對？
首先要規範討論的時間性，投資應至少看中長線，「股神」畢菲特一直認同他的啟蒙老師格拉咸的言論，認為股市短期是投票機器。
反映的是公司受市場歡迎與否，而股市長期才會衡量公司的實質價值，所以投資者其實沒有能力可預見股市的短期波動，就算估中也是運氣使然較多。
大部分分析員只懂看風駛𢃇
最諷刺的是，市場大部分的分析員只懂看風駛𢃇，公司股價上升，便不斷追加盈利預測及目標價，當公司股價下跌，又忽然轉軚，加入一沉百踩的行列，造成投資氣氛比實質還差。
就像於不同形式的選舉投票中，短期火熱的氣氛往往影響投票者的情緒，令不少人未必能作出最好的中長期決定。 須知道投資者是沒有能力知道股市何時是最高位，何時是最低位，而大部分投資者卻在短期氣氛很差時受影響，放棄考量中長期的事情而選擇沽清存貨，幸運的話於沽貨後股市仍往下走，短期似是避免更大的損失，令自己以為作了正確的決定。
可是，根據筆者在股市打滾超過20年的經驗，這些投資者因容易受市場氣氛影響；加上未有足夠的獨立思考能力。
往往在大部分的分析員及大部分投資者思想仍很負面時，股市卻會靜悄悄率先復甦，一般投資者因有所保留而未有跟進，結果到市場氣氛明顯轉好時才再次入貨。
但已發現買入價還比先前沽貨價高出不少，即是先前的沽貨行動只能於短期受惠，但時間拉長看其實是虧蝕，發現一動不如一靜其實更理想。
投資者應首先沽售一些不好的公司
當然，前文所說的是針對股價已在合理估值下的好公司，所以投資者遇上外在投資環境轉差時，首先沽售的對象應該是一些不好的公司及投機性項目，以保留適量現金，待好公司股價低迷時作出中長期投資。 可是更諷刺的是，不少投資者在計劃增加投資組合現金比重時，選擇保留表現差的投資，因不想面對虧損，卻沽出表現好的投資，只因項目仍有盈利。
雖然市況差時好公司股價也會下跌，還可以因氣氛使然也下跌不少，但成功的長期投資者不會介意短期股價波幅，因為好公司股價會在股市氣氛復常時率先反映，不好公司股價卻可能自此一沉不起。
