巴菲特股東信｜揭示亂世4大資產佈局 重申不要做空美國 大讚蘋果Tim Cook當用戶初戀

巴郡再次跑贏指數

在2021年，巴郡的淨利潤創下新歷史紀錄，總共獲取接近900億美元，同比增長超過110%，也比2019年的舊歷史紀錄增長逾80億美元。

同時，2021年巴郡經營利潤達到274億美元，同比增長25%；投資收益則接近616億美元，同比接近翻倍。

而在業績優秀帶動下，巴郡的股價也繼2019年後再次跑贏指數。

2021年，巴郡股價升幅為29.6%，跑贏標普500指數的28.7%；

而在1965年到2021年間，巴郡股價複合年增長率超過20.1%，同期標指則只有10.5%；

同時，在今年年初股市波動下巴郡股價仍然保持穩定，截止昨日收市，今年BRK.A的漲幅為5.7%，同期標指則下挫逾8%。

四巨頭撐起巴郡增長

在巴郡旗下多項業務及資產下，巴菲特形容其中四項為巴郡的「四巨頭」，「四巨頭」業務佔了巴郡大部分市值，當中包括保險業務、鐵路業務、能源業務及投資業務。

當中領頭的保險業務是由巴郡100%持有的，巴菲特提到，在1967年用860萬美元所收購的國家賠償公司（National Indemnity）已經帶領巴郡成為市場領導者。

當中的保險浮存金從當時的1900萬美元增長至1470億美元，而在2021年更有90億美元的增長，令「股神」所意外，更表明此業務為集團帶來強大護城河。

而鐵路及能源業務方面，巴郡所擁有的伯靈頓北方鐵路聖達菲鐵路公司（BNSF）和伯克希爾哈撒韋能源公司（BHE）分別在2021年都有突出表現。

當中BNSF為巴郡帶來了60億美元的利潤，BHE則帶來40億美元利潤，均為破紀錄收入。

而最後一個巨頭則是巴郡的投資業務。

點名多謝蘋果

巴郡的首四大持倉分別為蘋果（美股代號：AAPL）、美國銀行（美股代號：BAC）、美國運通（美股代號：AXP）、可口可樂（美股代號：KO），均持有超過二百億市值。

而作為持倉首名，佔倉比例超過40%的蘋果，巴郡去年共持有的股份市值超過1600億美元。

巴菲特在信中特別點名蘋果的CEO Tim Cook，形容其將蘋果用戶視為自己的初戀，而其支持者也得益於其管理風格，也感激蘋果帶動巴郡價值。

巴菲特也重申永遠不要做空美國，形容自己對企業擁有權有特別偏好，在自己最初經歷股市暴跌後仍然將最少80%的淨資產投放在股票上，而他最喜歡的狀態為100%。

同時，巴菲特表示回購巴郡股份並不容易，因為投資者大部分為長期投資者，而且現時市場並沒有讓他們感到興奮的公司，故巴郡仍持有1440 億美元的現金和現金等價物。

延伸閱讀：ARKK今年再跌33% 分析契媽基金3大死因 散戶最緊要識判斷一樣嘢！

延伸閱讀：被剔出SWIFT 盧布暴跌4成 俄羅斯各地銀行擠提 存款大量流失 最大銀行子公司將倒閉