封面故事｜分析恒指低迷原因 中國結構性問題影響︳黄國英專訪
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過去幾年，香港股市作為全球第四大股票交易市場，經歷了一段充滿挑戰的時期。面對內地經濟增長放緩、地緣政治的緊張局勢加劇，以及外資撤出等，令港股表現一直低迷，總市值更跌穿30萬億元重要關口，甚至一度被全球第五大股票市場印度超越。直到2024年開局仍未有起色。香港著名基金經理黃國英對此進行深入分析，並指出港股市場低迷的原因：「我們在一個不對的時間，對恒指進行改革。」
近幾年，恒生指數一直處於持續低迷情況。不過，坊間有流傳「預言」指，恒指將會上升至40,000點。黃國英對此笑言，「可能到我死那天都看不見。」他認為長遠來看是不可能發生。他續分析，恒指下跌得這麼低也有其原因，「很多換馬過程裏會出現很多滑價，如果沒有換馬的話，現在恒指可能是21,000、22,000點左右；但是換馬之後，已經造成損害。」
他舉出相關股票作例子：「就如你買阿里健康（00241）、李寧（02331）、海底撈（06862）股份，這些股票全部都很難重回換馬當日（股價），因已實現損失；然後你又可能過一段時間把它剔除，變相就會經常高買低沽。」近幾年，黃國英留意到恒指在不當時機進行改革，這對市場表現在短期內造成挑戰，「已發展到大家都說納入籃籌就死定了。」他希望股票不要再那麼快換馬；否則，就會出現再多滑價。
