季度表現｜納指四年來最差表現 大宗商品逆勢創32年最好表現
美國三大指數表現疲弱
由於美國加息以及俄烏局勢等因素影響，美國三大指數年初都出現較大幅度的跌幅，而當中以科技股為主的納指表現更為疲弱。
納斯達克指數本季度共下跌逾9%，表現最差是更下挫接近20%，整個季度總共損失了約2萬億美元的市值，為2018年第四季度以來表現最差的一個季度。
至於牽涉較少科技股，以傳統板塊為主的道瓊斯工業平均指數表現則較納指為良好，不過本季度仍然錄得接近5%的跌幅。
而涉及板塊較廣泛的標準普爾500指數表現同樣受上述因素所拖累，季度同樣錄得接近5%的跌幅，但已經是爆發新冠疫情以來兩年內表現最差。
值得一提，標普500指數之所以季度跌幅僅為5%，主要是在3月中扳回失地。
標普500指數3月份漲逾5%，為去年10月以來表現最好的月份，但仍共蒸發接近1.5萬億元的市值。
大宗商品32年最好表現
雖然俄烏局勢緊張以及美國通脹持續飆升，導致股市表現疲弱，但反而上述因素卻刺激了大宗商品的突出表現。
由於俄羅斯局勢持續不穩，導致全球大宗商品供應的不確定性都擴大，而三月大宗商品的漲幅更為誇張。
其中標普高盛商品指數GSCI於第一季度的漲幅為34%，創下自1990年以來最好表現，而且已經是連續第11個禮拜吸引投資者將資金投入相關板塊。
三月份不少大宗商品都出現驚人漲幅，當中油價重拾百元關口，鋅價以及小麥價格分別創2007年及2008年以來的高位，而鋁價以及被稱之為「妖鎳」的鎳價更創下歷史新高。
相信在供應鏈上未能穩定，地緣政治持續波動，以及通脹繼續高企的情況下，大宗商品的價格可望繼續在高位維持。
市場反應兩極
然而，暫時市場對股市後續走勢的看法仍然較為兩極。
當中高盛認為市場仍然處於負利率的情況下，股市仍然是能取得最好收益率的途徑，並認為除非油價上升至200美元水平，美國經濟才會進入衰退。
但市場同樣有較悲觀的一面，當中美國銀行最新報告指出，投資者不應過分解讀股市近期的反彈上漲趨勢，認為未來幾個月經濟衰退的風險將會飆升，更指能源板塊是長期買點，但科技股則是長期賣點。
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