好股未必要長揸 用呢個投資方法 賺更多 | 港股分析
撰文：洪龍荃｜圖片：新傳媒資料庫、photoac
然而，小投資者應要運用智慧，分辨何時是價值、何時是價值陷阱或危機，絕對不是一件易事。
筆者記得2008年，香港人熱愛的「股王」滙豐控股（00005），在金融海嘯中「崩堤」，不少投資者一直認為滙控股價下跌，只是短期的事； 長線目標價至少200元。
於是從140元反覆回落時，不但沒有止蝕，反而不斷加碼，最終對投資組合構成重大打擊。
而滙控股價直至今日，依然未能攀越100元大關。 對於以上經歷，相信讀者會有似曾相識的感覺。
造成以上問題，主要原因是大家容易代入長線投資者的身份，惟不知不覺間忽略了市場或股票本身的短期變化，當見到股價下跌時，會跟自己說：「價值投資者不應該理會短線波動」。
於是繼續死心塌地持有股份，或有更甚者可能做到偏聽，好消息自動入耳，壞消息則自動過濾，可以做到完全不被外間影響。
不要死Hold股票
實際上，價值投資者的宗旨是Buy and Hold，但不代表要「死Hold」。
Buy and Hold的原則是，要求價值投資者買入股票前，仔細充分考慮，以打算長線持有的心態作出分析，避免因短期情緒或市場消息而胡亂買入。
另外，Hold也不是「死Hold」，倘若市場突變，或相關公司的基本因素出了變化， 令股票價值大跌，繼而價格向下修正，便要有隨時沽出的準備，而不是選擇死守便可以補救。
不過，要知道市場或公司基本因素是否已經變化，對於普通投資者來說，不是一件容易的事。 筆者曾經思前想後也未能想到一個好方法，直至，師父教導投資組合應該要以市價計算（Mark to Market），才恍然大悟。
一般投資者整理投資買賣組合時，只會紀錄買入價，而不會用Mark to Market的概念，計算投資組合的資產淨值（NAV） ，於是很容易減低對大市或股票的敏感度。
投資組合以市價計算
若讀者的投資組合內有一隻股票，買入價2元，一個月前股價10元，本週只有6元，讀者可能會認為沒有甚麼問題，反正仍然賺錢。
惟實際上，其NAV已經在一個月間跌了四成，明顯有些問題已出現。
因此，筆者會將投資組合每天Mark to Market，並計算出每月、每週及每天的NAV；倘若組合的NAV下跌至超過10%時，筆者會開始思考這個組合的部署，是否已經出了問題。 當NAV下跌逾20%時，便會考慮硬性止蝕部分較高風險的股票，以避免在悲劇形成後才懂得大呼「黑天鵝又來臨了」！
