經歷完大跌市孕育新牛市 兔年為重要轉角年份｜潘家榮
自恒生指數在1969年推出以來，今年是第五個兔年，翻查過去四個兔年的年份，很有趣地，原來都是一些重要的轉角市年份。
對上一次2011年，正值歐債危機，恒指由2010年11月高位的24,988點，下跌至2011年10月的16,170點，跌幅35%，之後行回一個牛市，升勢持續至2015年港股大時代。
接著要數的是1999年，當時剛剛經歷完1997年的亞洲金融風暴，恒指跌至1998年8月的6,544點見底，跌幅達61%，而1999年重回牛市，亦孕育出及後旳科網股熱潮。
跟著向上再數12年，便到1987年。讀者一聽到這個年份，立刻會想到1987年「股災」，當年單單一個10月份，由10月1日的高位3,968點，跌至10月27日低位1,980點，跌幅50.1%，認真恐怖。
不過讀者又不用太過驚慌，1987年「股災」前起碼經過四年的牛市，沒有瘋狂，又哪有「股災」？情形當然跟現時非常不同。
經歷完大跌市孕育新牛市
然後便是1975年，當時剛好經歷完1973年香港股市史上最大規模的「股災」，恒指一年內大跌超過九成。
當時跌市的主因又是股市太過瘋狂，如果讀者記得神劇《大時代》的經典一幕，劇中主角方進新用消防喉趕走交易所亢奮的股民，也是取材自當時政府為冷卻股市，曾動用消防員以消防條例禁止股民進入華人行買賣股票的事件。
瘋狂過後，股市大幅下跌，直至1974年12月10日才見底，而1975年又正好是新牛市的來臨。
總括而言，過去四個兔年也是經歷完大跌市後，重新孕育新一個牛市，就算1987和2011年中間也有大跌，但也趕得切在年內見底，所以也是新一輪牛市的開始。
至於2023年的兔年會是怎樣？跟過往四個兔年一樣，股民也剛剛好經歷過一個大跌市，暫時符合了上半部分。
至於下半部分的牛市起步，便要看將來市況的發展了，不過至少恒指已由低位升逾五成。
當然以上都只是一個統計，只能當作參考。
筆者亦不是因為單純因為過去兔年孕育牛市初期便看好，而是過去數個月一直叫投資者不要看淡，當牛市初期這樣做，當然這是利用氣氛、估值、個股走向、中線、長線系統而得出來的估計。
另外，再做多少少統計，恒指由一年低位半年內升五成，過去出現了九次；熊市反彈有兩次，分別時1974年6月、1998年3月。
而其餘七次均在牛市出現，分別為1975年1月、1978年7月、1983年2月、1984年1月、1984年11月、1993年5月、1998年10月，次數以牛市為主。
而再翻查1974和1998年的兩次熊市反彈，指數均企不到那個由低位升五成的水平數天，如果以今次計，那水平在21,896點，是否可企到，很快自有分曉。
那當然，牛市都有機會到此水平後回調，而關鍵的分別是在回調過後，能否再破高位。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
