大行都估錯目標價 投資勿靠估 估中無獎｜潘家榮
撰文：潘家榮｜圖片：unsplash
上一期提及檢討過去一年的投資表現，投資者也不妨回看一下過去數年各大行的恒指目標價，然後就會發現很多都是估錯的。筆者不是要說他們的不是，而是想説：「其實未來是很難準確預測。」2019年中美貿易戰的變數、經濟數據的變化、國家政策的變動，很多都難以預計的，所以年初的預測與年尾的實際情況有點差距也不足為奇。
依靠預測反自陷困境
投資者對預測和目標價如此關注，主要是希望得到一些指引，可是過於相信和依靠這些預測，有時反而自陷困境。就如明明市況轉差，但卻堅信升市將臨，充滿信心地持貨，結果睇錯市逆市而行，滿倉蟹貨；又或是明明市況轉強，卻堅信預測股災即將來臨造淡，可是市場卻愈升愈有，明明升市卻依然損手而回。
證券分析之父格雷厄姆（Benjamin Graham）就曾說：「如果說我在華爾街60多年的經驗中發現過什麼的話，那就是沒有人能成功地預測股市變化。」
筆者也常常跟大家說，沒有人可以完全預測未來的市場走勢，所以投資的關鍵並不是預測，而是心態和操作技巧。再者預測是否準確與能否獲利又是兩回事，相信不少朋友都曾經試過，在市場上經歷「估中無獎」的情況。明明預期市況上升，可是中途一見回調波動，便擔心升勢不能維持，立刻保住利潤沽貨離場，結果白白錯失了往後的升浪。
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從來只會有人睇錯走勢，市場永遠是對的，一箱情願地跟市場對著幹，往往只會招致市場的懲罰。投資者只要虛心觀察市場何時轉強，何時轉弱，再配合策略順勢而行便可。至於甚麼板塊或個股最有前景，筆者認為強勢股最有前景。就如2019年即使全年市況怎樣波動，筆者的持倉仍然確保著所持有的都是最強的股票，堅持策略沒有跌穿位便繼續持貨。
不斷隨市況上移止賺位，結果在市場變化中仍能成功穩坐升浪，獲得令人滿意的收益。新一年就讓投資者改變思考模式，不再依靠預測或目標價來做投資決定，亦不需要估頂做底，跟隨市場先生操作便足夠了。1月份新的好淡分界線是28,000點，在此水平之上大市仍屬於強勢，也就不必猜測太多年近歲晚，交投會否變淡靜或是會否回調了，只需按照策略定好止蝕位，然後安坐大浪便可。讀者逐步建倉之時，就不妨留意一些沒有跌穿上月低位，仍然保持一浪高於一浪。而最近亦能率先破頂的強勢股，這些都往往是未來的焦點股份。
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