大摩預測2025年十大意外 美元或迎來大幅貶值

美元貶值的原因與影響

大摩指出，美元走弱的主要原因包括美國財政赤字可能減少、歐洲和中國的財政赤字擴大，導致美歐及中國利率趨於一致。美國經濟增長放緩及聯儲局政策反應比其他央行更敏感，也為美元帶來了潛在的下行風險。

雖然激進的關稅政策對美元影響有限，但報告強調，若美國經濟表現低迷，美元仍可能受到拖累。同時，新興市場本地貨幣債券有望因美元走弱而迎來良好表現，特別是在巴西、墨西哥、印尼及南非等高收益率市場。

美債需求強勁復甦

報告還預測，2025年市場對美國國債的需求將超出預期。這一增長主要由銀行、外資及退休基金推動，可能使長期美債收益率維持較低水平。未來，美國被提名財長貝森特（Scott Bessent）的目標是將財政赤字佔GDP的比重降至3%，雖被視為一項艱鉅任務，但若能有所進展，將為美國財政狀況帶來正面影響。

其他全球市場動態

除了美元貶值外，大摩的報告還提出數個可能的市場變化，包括：

1. 歐元或因歐洲減息幅度加大及貿易衝擊低於預期而表現出色。
2. 英倫銀行可能縮短降息周期，通脹壓力將限制進一步降息的能力。
3. 新興市場債券市場預計持續反彈，因美元貶值提升當地貨幣的吸引力。
4. 日債收益率曲線可能趨於平坦，顯示日本債市波動收斂。