港股︳大家樂盈喜實盈警 ｜李聲揚專欄

不過看真一點，情況又不是如此簡單。首先，大家樂全年賺3.3億元，金額是否很靚仔？一半半。
這個數字，已較之前兩年為好。但公司在疫情下（2020年4月至2021年3月），也錄得3.6億元純利。為何如此反常？主要是因為當時有政府補助。
若撇除疫情的特殊因素呢？大家樂在社運之前（2018年4月至2019年3月），一年純利5.7億元。換言之，現在的純利，只有當年六成左右。生意的確難做。
我們再看真一點，大家樂的「盈喜」，其實應該是「盈警」。

近半年盈利倒退

不明白？且由筆者解釋。剛才提到，大家樂去年（2023年4月至2024年3月）賺3.3億元，再之前一年是1.1億元。問題是，大家樂在上半年（2023年4月至9月），就已經錄得2億元純利。換言之，半年純利已經是再之前一年的2倍，全年不出盈喜才怪。

我們稍為計算一下，既然盈喜預告全年純利3.3億元，而公司上半年（2023年4月至9月）就賺2億元，即是下半年（2023年10月至2024年3月）只賺1.2億元。換言之，按半年計，盈利是大倒退。當然股價照升，是另一回事。
為何近半年的情況急轉直下？不知道，因為公司只是發了盈喜，未有公布全盤業績。但相信和北上消費潮，或「人人去日本」有點關係。
此外，不能忽視的，當然是成本上漲問題。知不知道大家樂最大的成本是甚麼？租金？錯！是食材嗎？都錯！最大的成本，是人工。
大家都知道，部分港人已離開香港，香港近一、兩年相當難請人，餐飲業基本上是「工搵人」，有呼吸的都請。如此勞工短缺下，當然扯高了薪水，也對公司造成壓力。

所以即使是大家樂，似乎也不能倖免於「北上消費潮」。不過說到底，公司下半年仍賺1.3億元，固然是倒退，但說到「水深火熱」，就似乎不是現實。
順帶一提，真正誇張的是太興集團（06811）。太興就公布了全年業績，2023年全年純利9,400萬元；2022年呢？是虧損4,300萬元。
當然了，太興的純利，和疫情及社運前，2018年賺3億元，仍差很遠。不過可喜的是，至少太興下半年的盈利，仍較上半年為好。
大家樂下半年盈利較上半年大跌，而太興則仍有增長，是不是代表太興就做得較好？也不一定。
當中要留意，太興是12月底年結，大家樂是3月底年結。會不會是今年首3個月，情況忽然惡化呢？就不知道了。

最後一提：太興2023年的純利，是歷史新高，甚至比2018年為高。問題是各種開支也上升不少，所以純利和當年仍有很大距離。