國泰業績後撈貨機會、逃生門同時出現 純利跌3成都跑贏環球航空公司？
主席賀以禮表示，新型冠狀病毒疫情帶來重大的負面影響，令2020年上半年財政上將面對極大的挑戰，目前難以預料情況何時會有所改善。集團已實施多項短期措施，包括大幅減少可載客量但預期2020年上半年將錄得重大虧損。 公司估計2020年美元將持續強勢，加上競爭激烈，將使收益率繼續嚴重受壓。
撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室
國泰航空（00293）2月中時曾經發出「變相盈警」，當時管理層預期新冠病毒令航班需求將會按年大幅下滑，運力亦需要相應削減，預期2020年上半年的業績將較去年同期大為遜色。 當時集團披露旗下兩間航空公司在載客及載貨量都錄得按年下跌。
國泰蝕錢都跑贏環球航空公司
旗下兩間航空公司在1月份合共載客301萬人次，按年下跌3.8%，乘客運載率下跌1.3個百分點至84.7%。 貨運方面，兩間航空公司2月運載的貨物及郵件，合共151,964噸，較2019年同期減8.9%，運載率下跌1.4個百分點至60.2%。
成功削減成本救亡
儘管市況是「沙士」以來最差，但國泰的股價表現並未如想象般惡劣。 週四收市價9.93元，「武漢肺炎」在內地大爆發前有約3%的調整，比起其他大型航空公司如美國航空（American Airlines，美股代號：AAL）、達美航空（Delta Airline，美股代號：DAL）、漢莎航空（Deutsche Lufthansa AG （德股代號：LHA）及法荷航集團(Air France-KLM SA，法股代號：AF）下挫幅度少。
| 航空公司 | 一個月表現 | 市盈率(倍) |
| 國泰航空（00293） | -1.93% | 17 |
| 美國航空（美股代號：AAL） | -43.7% | 4.47 |
| 達美航空（美股代號：DAL） | -23.6% | 6.23 |
| 漢莎航空 (德股代號：LHA） | -27.3% | 3.69 |
| 法荷航集團（法股代號：AF） | -43.2% | 8.36 |
單看數據，可能有不少讀者不明白為何陷於風眼的國泰股價跌幅較低。因為投資者認同集團管理層大刀闊斧救亡的措施。 國泰管理層早前向全體員工提出放無薪假，目前約有超過25,000名員工已同意無薪休假，佔整體員工數目約75%。對比外國航空公司的工會，國泰飛行服務員工會似乎明白公司的處境，令國泰可以輕易減少運力以節省成本。
另一方面，國泰經歷當年「沙士」教訓，今次「武漢肺炎」來襲時的應對亦比外地好，停飛的決定亦來得決斷。 話雖如此，疫情如此大爆發任何公司都不能全身而退，國泰亦無例外。
小摩估國泰2020年賺少8成
摩根大通早前發表研究報告，預測國泰今年全年純利有機會大跌逾85%，全年純利將降至3.52億元，較去年全年賺23.45億元跌84.9%。
目前市場憧憬美國聯儲局將會繼續減息，大市氣氛比上週好，唯國泰股價仍然距離250天好淡分界線甚遠，已經持有的投資者應先把握目前逃生門在離場，有興趣的投資者同樣應待疫情過後才考慮進場。
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