善用金字塔式投資法 捕捉巿場機會︳陸振球專欄

筆者想指出，如從全球資產配置角度看，中國的國民生產總值（GDP）佔全球約一成半，但環球基金配置中國股巿比重卻只有2%至3%，實在極度偏低。
若以巿盈率計，中國股巿只及印度股巿的三分之一，也不及美股的一半。
只要中央新推出的刺激經濟和股巿政策，能改變之前投資者和基金的過度悲觀情緒，股巿就算不能夠短時間再創新高，要大幅反彈其實也極為合理。
如巿場能在近期颷升後出現整調，對巿場而言會更加健康。

降低過熱時買貴貨心魔

筆者一些朋友，錯過早前低位入巿的機會，中港股巿急飈之後，又恐怕高追中伏。
其實，他們大可參考投資巿場的金字塔式投資法，可減少低位不敢買，巿場過熱時才買貴貨的心魔。

所謂金字塔式投資法，顧名思義就是要順著方向操作。
第一次先買較大的部位，行情愈漲再加碼，但加碼的部位會愈來愈少。
如果讀者第一次買40%，行情往上漲繼續買30%，接着是20%、10%。
透過這樣的方式，讀者就不用擔心走到後面行情回檔，而吃掉利潤。
另外，若買入後股票明顯攀升，則可利用倒轉金字塔方式去出貨，就是先分批先出少部份持倉，然後若大升再升，可再加大出貨比例，如此便可避免過早獲利平倉。

避免受羊群心態影響

不過，對於一般投資者而言，卻是和上述方法相返而行，低位不敢買，但看到股巿大升之後，別人大賺才出現FOMO情緒（Fear of Missing Out），這時才大買甚至採用高槓桿，一個大巿回調，便全被淘汰出局。

其實，如「股神」巴菲特般的投資者，也往往採用慢慢吸納，然後在高位才分批慢慢出貨策略，和金字塔式投資法有點相似。
如他在2008年股巿低位便大手吸納，現時美股在高位，卻持有歷史上的最大現金水平。
而一般投資者，未必有如巴菲特的洞察巿場能力。
不過，只要能夠在低位大手買，然後累積倉位，在高位採用倒轉金字塔方式出貨，至少可減少受群眾的羊群心態所影響，應有會較佳的投資成績。