善用四度空間分析走勢

對於港股和A股，筆者就一直較為謹慎，僅僅重點提示了6月底至7月初的中期機會。然後繼續耐心等待，長期週期低點可能在2024年初出現。這是40月級別大週期的底部，轉彎需要更多時間和耐心。

以波浪理論看恒指

1月22,700點，目前進行的是對於該反彈浪的修正也就是B浪調整。
A浪總共反彈了8,103點，按照76.4%回調比例測算，回調6,190點即16,509點。
近期見低點16,000點之後，迅速反彈到16,509點之上，尚算是合理調整範圍。
當然，B浪是可以接近前低，甚至乎稍微低過前底的！艾略特是從市場規律中總結出現象，並不是為了發明清規戒律。而B浪的特性，是最似第五浪、也就是趨勢的終結。

在出現了劇烈的下跌和反彈之後，市場歸於平靜，人氣逐漸渙散，人們投資信心倍受打擊，欠缺入市意欲，反映到市場上，就是多陰跌，成交縮減，對利好消息聽而不聞，而每一個利好消息造成的急速反彈，都成為了把握沽貨的機會。
利淡消息則相反，超賣之後繼續超賣，看起來市場進入「冰封」。
另一種B浪，則是反覆橫行，每一次大成交看似往上突破，卻成為高點回落，直到回到前期低點，甚至跌破又再次反轉上升。

黑暗盡頭是黎明

如斯不斷重複，散戶在不斷追高中被套，然後又在低位斬倉。通過這樣的操作，大戶反其道而行，慢慢收集廉價的籌碼，走勢的尾端，同樣也是人氣渙散，散戶再無動力入市！

好消息是，黑暗盡頭就是黎明，大戶收足貨，散戶再無貨可沽時，上漲已再無抛售壓力，屆時阻力最少的路徑，就只有上漲，波瀾壯闊的C浪就此展開。
C浪的開端還往往伴隨壞消息，例如市場不景氣，企業破產重組，上市公司業績倒退等。可股市卻一反常態，一漲再漲，頭也不回。
這個時候，聰明的投資者靈敏的嗅覺「聞到味」，慢慢加入推動市場進一步上漲，直到上漲的終點，釋放各種各樣的利好，叫人重新入市。
讀者聼完以上描述，有一定「股齡」的投資者，多少都會有些同感吧！
市場週期就是如此週而復始，太陽底下無新事，過去發生的現在會重複發生，未來也一定會再重複發生。

以下就舉上海證券綜合指數為實例，緣自與會員就上證指數是否雙底與筆者的探討。
圖表一，對比上證指數目前的走勢，以及2013/2014年走勢，可見2014年熊市結束時，走勢形態出現了明顯的收縮，而目前該指數並沒有出現同樣的收縮形態。
然後，筆者再放大來看，使用Market Profile市場輪廓理論（又稱為四度空間），該工具將時間放入價格之中，反映市場價值分布，是筆者常用的分析工具之一。

大戶收集廉價籌碼

圖表二，是2013年的四度空間分析圖，可見POC市場認可的價值區域在整個區間的底部，印證了上面B浪在底部堆積成交，大戶收集廉價籌碼的特性。

圖表三則是目前的四度空間分析圖，一目瞭然，POC市場認可的價值區域，在接近3,300點的高位，蟹貨高高在上。
由以上分析可見，今並非彼時。上證指數以至港股等，似乎需要等待四度空間給出籌碼底部集中的訊號，這需要時間或者空間完成整個下跌週期。在此訊號發出之前，還是需要耐心等候！