同股不同權WVR今年8月起可納入恒指 阿里巴巴、美團及小米可染藍

撰文：經一編輯部  ｜ 圖片：中新社

恒指公司公布季檢結果 同股不同權WVR可以染藍

恒指公司自年初已就同股不同權和第二上市公司應否納入恒生指數及國企指數開始諮詢工作，結果今日﹙5月18日﹚收市後出爐。恒指公司表示，在超過90%回覆人士的大幅度支持下，來自大中華區域（即香港、內地、澳門及 台灣）的同股不同權公司以及第二上市公司，將被納入至恒生指數及恒生中國企業指數的選股範疇，本港僅有的三隻WVR股份阿里巴巴、美團點評、小米集團由8月起可以晉身藍籌行列。不過有關公司在指數權重的上限為5%，與其他股份在指數上限權重為10%不同。

現有規則令阿里巴巴無緣納恒指

自港交所（00388）於2018年修訂《上市規則》允許同股不同權企業來港上市後，內地科技公司小米成為香港第一家以同股不同權方式上市的公司，至於阿里巴巴則於去年在港第二上市，雖然阿里超越騰訊，成為港股市值最大公司，市值超過4萬億元，但由於目前法規下只有同股同權股份或房託基金（REIT）才有資格納入恒指及國指，阿里巴巴因而無法納入恒指。

同股不同權（Weighted Voting Rights）是為了維護公司創辦人而建立的股權架構，創辦人和管理層持有的通常是一股多票的股份類別，而發行給一般投資者的則是一股一票的股份類別。

根據港交所對同股不同權的詮釋，不同投票權架構可以是雙刃劍，公司日後的發展全繫於創辦人身上。若創辦人作出正確的商業決定，就是公司和投資者之福。在這情況下，不同投票權架構的確保障了創業精神，亦即保障了股價。反之，若創辦人能力不高又或不慎作出錯誤決定，不同投票權之設就可能成為公司隱患。

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