一次過買晒復甦+電動車概念 可吼汽車4S股 3月逆市升近30% 其中一隻密密仲回購益小股東！

撰文：經一編輯部｜圖片：中新社

吉利公布去年業績，表現遜管理層及券商預期。公司去年收入為921.1億元人民幣，按年跌5.4%；盈利按年跌32%至55.3億元人民幣；建議每股派末期息0.2港元，按年少20%。

計及持股一半的合營公司出售的領克汽車後，銷量約132萬輛，按年跌3%；汽車平均售價微升，抵銷銷量減少的收入。公司表示，今年將繼續擴大出口銷售至東南亞及西歐的新市場。

吉利績差歸咎轉型

吉利指，去年一月中國各地陸續實施封城措施，銷售活動嚴重受阻，持續拖累盈利能力，令去年財務表現差過管理層預期。

公司坦言，旗下「3.0產品」進入市場生命周期尾聲，為利潤帶來挑戰。惟隨去年下半年推出一系列「4.0產品」，銷量較上半年增加49%，銷售收入及利潤亦分別升50%及40%以上。

吉利認為，今年中國乘用車市場需求持續恢復，或支持今年「4.0產品」爆發銷售。因此，公司的銷量目標為153萬部汽車，按年升約16%。

吉利業績令市場失望，遭大行唱淡。

大和將吉利評級由「買入」降至「持有」，大削目標價至22元。瑞信亦下調吉利目標價18%至27元。

車業基本面不差

新能源汽車市場龐大，吉利和下週公布業績的比亞迪加入造電動車。汽車行業基本面不差，但新能源汽車股難以估值，股價相對波動。

如果想投資車股，不妨考慮買入汽車經銷股（4S股）。

內地工信部表示，內地新能源汽車產銷量連續六年世界第一。工信部部長肖亞慶稱，過去六年累計已售出約550萬輛新能源汽車，反映該產業發展取得積極成效，消息利好汽車股走高。

不過，肖亞慶提醒，國內新能源汽車產業在基礎材料、零件、電機、電控、電池及造車各方面取得實質突破。

他續稱，國內新能源汽車產業現時仍處於「爬坡過坎」的關鍵時期，市場十分競爭激烈，技術、品質、消費者回饋方式仍有不少問題需進一步解決。

復甦吼4S股

汽車4S（即銷售、零配件、售後服務及市場訊息調查）行業及相關零售股早前表現甚好，例如正通汽車（01728）、永達汽車（03669）、美東汽車（01268）、中升控股（00881）及廣匯寶信（01293），可在當中尋寶。

4S的龍頭股是中升，中升上週公布去年業績，盈利為55.4億元人民幣，按年增長23.1%，末期息增派28.9%。集團去年新車銷售為50萬輛，按年增10%；升幅主要來自豪華品牌新車銷售，銷量增21%至27.5萬輛。

中升去年業績靠豪華車銷售支撐，股價獲四間大行一致看好。

交銀國際報告稱，中升上半年受疫情影響，但下半年因豪華車銷售強勁和售後服務收入穩定，總收入按年增20%至1,483億元人民幣。

基於強勁的新車訂單和利潤率前景，該行將中升今年的預測每股盈利上調8%，目標價由65.5港元上調至71港元。中升3月24日收報53元。

中升今年已先後多次回購，市場估計2020及2021年每股盈利分別27%增長，預期股本回報率（ROE）達23%，市值接近1,200億元。

另外，同業的永達汽車亦有「睇頭」。根據永達汽車三月中公布的業績，去年盈利按年升10.31%至16.25億元人民幣，收入按年升9.5%至675.85億元。

永達汽車副總裁唐亮預期，今年內地汽車銷售將有個位數增長，其中豪華及超豪華品牌汽車銷售增長可達15%；料新能源汽車銷售也不錯，可賣出180萬至200萬輛，未來五年年複合增長率34%。

三月大市走勢波動，跌多升少。截至3月24日，永達汽車股價在過去一個月不跌反升，升幅更接近三成。瑞銀上調其目標價至16元，評級為「買入」。

花旗則認為，看到永達汽車將進入黃金周期，也漸漸見到收購的協同效應，將其目標價由19.3元升至23元，評級維持「買入」。