無懼波動！芯片指數四日連升，英偉達、博通本週強勁反彈，樂觀情緒悄然迴歸？
AI芯片股寬幅震盪，市場在擔憂什麼？在剛剛過去的財報季，英偉達和博通都遇到了資本抽逃，亮眼業績仍不敵過高預期，“消息公佈後賣出”似乎成了一個常態。英偉達放榜當日股價跌逾6%，博通更是大跌超10%。彼時，英偉達業績被認為優秀但“沒有驚喜”，Blackwell在量產上也遇到困難；博通則是由於AI半導體業務增速放緩，Q4營收指引未達預期，使得投資者恐慌拋售。一方面，不少人擔心經濟放緩會否阻止AI需求以驚人的速度保持高增長；同時，對於AI芯片產品的主要買家——一眾大型互聯網公司來説，也面臨一個嚴峻的考驗：AI能否產生足夠的收入，以證明他們在GPU和其他人工智能硬件上投入鉅額資金是合理的。不過，本週的大幅反彈説明，經歷了此輪過度拋售後，投資者也“冷靜下來”，負面情緒被逐漸消化。伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon稱，投資者的熱情或許正處“暫停階段”，但是市場對對AI芯片股的火熱需求“顯然並未減退”。顯然，這個觀點也被黃仁勛的言論親口證實了。在期權市場上，近兩週的風險偏好紛紛“迴歸”，英偉達、博通的call單交投都十分火熱。近兩日，英偉達call單漲幅最高達到10倍，博通一張10月18日到期、行權價為194美元的call單壕賺6倍。
來源：unusualwhales反彈or反轉，芯片股前景究竟如何？對於AI科技股尤其是芯片公司而言，市場過熱也同時伴有“過高期待”，短期業績壓力較大；此外，半導體主要應用於家用電器、智能手機、電腦或汽車等設備中，也同樣會受到這些行業的需求衰退的不利影響。但長遠來看，人工智能仍是星辰大海，前景依舊遼闊。而半導體股的前景如何，則取決於未來需求量是否強勁。對此，國際權威機構普遍持有樂觀預計，半導體行業及其AI需求或許仍有20%-30%的擴張空間。國際半導體產業協會（SEMI）就預估，今年全球半導體營收可望成長20%，人工智能（AI）芯片及存儲是主要成長動能。明年隨着通訊、工業及車用等需求健康復蘇，半導體營收將再成長20%。隨着週期性市場低迷的結束和半導體需求的上升，世界半導體貿易統計局估計，到2024年，銷售額將增至 6000億美元以上，年增長率將達到兩位數。受半導體週期影響，2023年年初市場低迷，但全球銷售額在下半年反彈至5270億美元。全球售出了近1萬億個半導體，地球上每個人擁有超過100個芯片。隨着經濟衰退結束，對半導體的需求會愈發高漲。
根據研究公司Futurum Group報告預測，數據中心市場用於人工智能應用的處理器和加速器的全球市場價值將從去年的380億美元飆升至2028年的1380 億美元，複合年增長率為30%。
2024年Q2營收前十的半導體公司一覽政策的支持也將持續推動芯片行業的蓬勃態勢。美國發布的《芯片與科學法案》使得更多的投資金額流入半導體制造業。截至今年8月，自國會首次提出芯片法案以來，半導體生態系統中的公司已在美國28個州增加的投資總額接近4500億美元。此外，美聯儲降息步伐邁進，對科技公司尤其是AI公司來説，低利率環境能使其以較低的成本獲得貸款和發行債券，從而降低研發和資本成本，增加投資回報率。華爾街多數分析師也對芯片股普遍持逢低買入的觀點。高盛表示，隨着人工智能等深刻的代際技術變革，基於短期成本和回報經濟學來做出判斷是徒勞的。重點在於長期目標。高盛估計，從2025年下半年起，生成式AI將開始為行業增長做出實質性貢獻。
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