北京重拳出擊　瀚亞投資：仍需待基本因素實質改善的跡象出現

中國A股

另外，瀚亞投資中國A股研究主管Jingjing Weng認為，「近日的升勢反映投資者承險意欲改善及政策前景好轉，但市場能否進一步攀升，仍需要以下條件配合：1) 財政政策加大寬鬆力度；2) 對非金融／上市公司的資金扶持佈局更為明確；及3) 經濟數據轉佳。Jingjing認為當局必須增加財政開支或加大財政赤字，中國經濟才有望出現任何增長復甦或基本因素改善的跡象。」

中國H股

該行大中華區股票投資組合經理Jocelyn Wu預期，「『國家隊』（多家由國家支持的實體）將沿用1月的對策，提前以每日接近50億美元的規模入市吸納股票，向市場發出正面信號。基於估值吸引及優於預期的政策提振投資氣氛，H股市場可望在短期內進一步攀升。」

大中華區股票團隊認為，「增長股有望受惠於投資氣氛改善，外資興趣欠奉導致估值偏低的電商股不乏吸引的投資機會。隨著利率下調對存量房貸的壓力現已消退，個別內銀亦將可能展現吸引力。與此同時，當局或會推出提振消費的後續政策，因而也可能惠及表現低沉的消費股。」

中國政府債券

最後，瀚亞投資亞洲固定收益投資組合經理Matthew Kok相信，「中國債券收益率或將進一步下跌。人行間接表示其政策調整受美國聯儲局和人民幣走勢影響。聯儲局勢將進一步減息，為人行提供更多空間放寬貨幣政策，這應可利好債券表現。」

「雖然寬鬆措施利好經濟，但由於中國仍著重於促進經濟去槓桿，因此大規模的財政支持未必在短期內落實。支持增長的措施可能會以穩定經濟為目標，而非對房地產業等若干經濟範疇提供強而有力的刺激。」