加息周期殺埋身 銀行體系結餘快跌穿500億 投資變陣 收息股要咁揀 | 港股分析
撰文：Smart ED編採部 ｜圖片：新傳媒資料室
加息周期分散風險
美國處於加息周期，投資市場勢必波動。王良享建議，投資金融產品要分散風險，切忌槓桿「用得太盡」。
事關不少投資者都希望以少博大，用最少資本賺取最多回報，於是利用槓桿產品出擊，例如孖展、衍生工具等。
利用槓桿，投資者可投資遠高於本金數以倍計的倉位，將潛在利潤盡可能提至最高。
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換入低估值股票
然而高收益背後，潛在虧蝕亦會同時放大，若市況轉壞， 承受的損失可遠超本金，投資者隨時蝕到入肉。因此，若要繼續使用槓桿，注意槓桿比率不要太大。換言之，加息周期投資者不宜利用槓桿博到盡。
在股票、債券和不動產方面，王良享就有以下看法，正為近日市況苦惱的投資者，不妨參考這些金石良言。
他指，如果想要平衡風險的投資組合，是時候換入一些估值低的股票，並降低高增長股票的比重。因為此時還不知道加息加到甚麼時候才會影響到經濟增長，若通脹不斷上升，但經濟增長又跟不上，滯脹就會出現。
所謂滯脹即是低增長高通脹的經濟環境，對股票投資不太有利。
收息股可揀REITs
王良享表示，現時入市應多着眼股票的估值。至於為了收息或自製年金的投資者，就要找一些息口比較高的高息股，例如房地產投資信託基金（REITs）。香港證券期貨事務監察委員會（證監會）規定REITs要分派不少於90%的可分派收入作為股息，以保障投資者可收取相對豐厚的股息回報。
以港股而言，領展房產基金 （00823）就大致符合王良享的條件。以現時股價計算，股息率雖不算高，但近年集團派息每年遞增，截至2018年3月底止，末期息派1.2828元，按年升9.96％。
至於債劵方面，王良享認為2至3年期的債券是不錯的選擇。隨加息路線圖越見清晰，加息因素差不多已全數反映在債券的價格上，買入這種年期的債券不需擔心被綑綁很長的時間。
相反，年期太長的債券，尤其是10年期美國國庫債券，王良享不建議此刻購入，因為債價太貴。
10年期美國國庫債券孳息率僅得2.8厘左右，美匯指數又不低，處於95至96點之間，在這時期入市並不便宜。
