公益類國企 壟斷地位不變

國務院週日（9月13日）印發了《關於深化國有企業改革的指導意見》（下簡稱「指導意見」），當中除整體上市及混合所有制等已進行試點的改革項目外，亦將分為商業類國企和公益類國企，再進行針對性的改革工作。

所謂公益類國企，涉及民生重要環節，未來仍以保障民生、服務社會、提供公共產品和服務為主要目標，因此預期公益類國企的產品定價仍難完全市場化。根據國務院的定義，公益類國企包括如石油石化、電網、通訊服務等領域的企業。而在地方國企，亦包括供水、供氣及公共交通等方面的企業。社會效益高於經濟效益公益類國企具備四個特徵，第一，其產品關係到國民經濟發展基本條件；第二，在經營中存在不同程度的壟斷或寡頭競爭。第三，定價機制由政府控制，企業本身並沒有定價權；第四，企業社會效益高於經濟效益，經常承受政策性虧損。中國移動（00941）、中國聯通（00762）、中國石油天然氣（00857）及中國石油化工（00386）等，便可列為公益類國企（見下表）。至於商業類國企，則可由企業自行為產品定價，行業亦沒有出現壟斷或寡頭競爭。如個別經營水泥行業的國企安徽海螺水泥（00914），便屬於商業類國企。根據「指導意見」，中央將推動國企與市場經濟深入融合，當中，公益類及商業類國企的改革內容截然不同。對於公益類國企改革方面，文件避開提及「壟斷」一詞，相信在改革的前提下，公益類國企長遠仍然能保持壟斷地位，再於此基礎上引入市場機制、進行整體上市、混合所有制改革及企業薪酬分配制度等。另外，文件亦提及，按照誰出資、誰分類的原則，履行出資人職責的機構、負責制定所出資企業的功能界定和分類方案。簡言之，若石油石化及通訊行業的公益類國企，同時持有可介定為商業類國企部分的業務，便可分割出來進行商業類國企改革，相信此部分的產品便可由企業自主定價，有利提升國企的競爭力。時間表方面，文件提到目標在2020年在重要領域和關鍵環節取得決定性成果。