美銀上調評級至“超配”！公用事業板塊值得關注？

美股公用事業板塊昨日再度上漲，其中 公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US) 收漲0.47%，報77.04美元，年初至今漲幅達23.64%，推升公共事業板塊成為今年以來標普11大板塊中表現最好的板塊，並優於 標普500指數(.SPX.US) 15.21%的年度漲幅。
美國銀行股票與量化策略師Savita Subramanian將公用事業行業的評級從“市場權重”(Market Weight)上調至“超配”(Overweight)，認為波動性上升和利率下降將使公用事業股票獲得更好的回報，超越科技股的表現。她指出，“與成長型股票相比，更看好高質量與高收益股票。”她還提到，公用事業股票的長期回報與納斯達克指數表現相當。
全球增長前景、中東緊張局勢和美國總統大選等造成全球環境波動性加劇當前全球環境波動性加劇，對不少市場觀察人士來説，全球增長前景、中東緊張局勢和美國總統大選等不確定性事件，是市場預期防禦性公用事業板塊將跑贏大盤的理由。
經濟方面，上個月美國經濟新增14.2萬個工作崗位，低於預期，失業率降至4.2%。私營部門新增就業崗位11.8萬個，但三個月移動平均值跌破10萬個。花旗研究分析師Andrew Hollenhorst領導的團隊表示，這是自2012年以來私營部門最糟糕的三個月，不包括疫情期間。與此同時，失業率從低點上升了近一個百分點，Hollenhorst上週五在一份報告中補充説，這表明曾經被視為暫時的裁員現在已經成為常態。他寫道，“從各種勞動力市場數據來看，情況很清楚，就業市場正在降温，這與經濟衰退前夕的典型模式一致。”
中東局勢方面，國際刑事法院現在對內塔尼亞胡和加蘭特簽發逮捕令的可能性越來越大，一些人認為這可能會阻礙中東停火協議的達成。
美國總統大選方面，北京時間今日上午9點至10點45分，美國前總統特朗普和現任副總統哈里斯進行了美國大選的電視辯論。據CNN，民調顯示63%的觀眾認為哈里斯在辯論中擊敗了特朗普。不過，美國廣播公司及《紐約客》雜誌的評論員也都指出，不論是哈里斯還是特朗普，都沒有在這場辯論中更清楚地展現自己的執政方針，尤其是美國人最關心的通脹和生活成本的問題。因此，大選情況還暫未明確。
利率下降，公用事業股票吸引力將更強Savita Subramanian還指出，隨着利率的進一步下降，公用事業股票的吸引力將會更強。目前期貨市場定價顯示，美聯儲9月18日降息25個基點的概率為66%，降息50個基點的概率為34%。
美國銀行預計到2025年，終端利率將降至3.25%。在這種環境下，公用事業和房地產類股票的股息收益率將因其內在的抗通脹屬性變得更加吸引投資者。相比之下，科技股在這種條件下可能表現較為疲弱，因此美國銀行對科技股保持“減配”評級。
如何通過ETF押注公用事業板塊投資機會？由於公用事業股的股價會因為公司業績而導致和板塊漲跌幅出現偏差。如果是因為看好板塊機會而進行投資，可考慮ETF的投資機會。
其中， 公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US) 是美股公用事業板塊ETF中規模最大的ETF，主要追蹤SPDR公用事業指數的投資結果，這個指數代表標普500指數的公用事業領域，成分股包含了電力、天然氣、自來水等公司。XLU的持倉標的具體包括 新紀元能源(NEE.US) 、 美國南方公司(SO.US) 、 杜克能源(DUK.US) 等等，前十大成分股合計約佔59%權重。