萬劍歸宗 全球資金回流美國 投資新部署 | 環球視野
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【環球視野】正當全球焦點都放在中美貿易關係上，歐洲大陸上的意大利與西班牙，這兩個數年前的歐豬五國成員（PIIGS）國家卻削削再起風雲。拖累歐元兌美元由上月收市的1.212，急跌至1.167，短短3星期大瀉3.3%。對一隻成熟市場貨幣，平均年波幅不過是8%左右而言，這樣的跌幅不可謂簡單。萬劍歸宗，全球資金回流美國，投資新部署。
撰文：溫鋼城 ｜圖片：法新社
形勢有變 資金新部署
除了歐元大跌外，意大利與西班牙債息就更是糟糕。前者10年期債息從上月收市的1厘78，大升至2厘67，幅度高達50%；西班牙同期債息亦從1厘278，上升至1厘463。
何以兩國再度成為全球市場焦點？原因是意大利右翼政黨上台，雖然他們保證不搞公投脫歐，但市場也憂慮五星運動黨與北方聯盟稍後大派福利，推高赤字影響歐元穩定。
意大利總統馬塔雷因擔憂其經濟部長過份離經叛道，遂未接納有關提名，組閣又一次失敗。總統需要另覓人選組聯合政府，但同時也要面對五星運動黨的彈劾意圖 … 資金當然先走為敬！
西班牙方面，則因總理拉霍伊捲入貪污醜聞，反對派威脅對其提出不信任動議，導致市場擔憂當地政治局勢穩定，與及地方獨立問題又再乘時而起 …
資金從新興市場流出
除了政治問題，歐洲經濟增速也確實漸見放緩。以最新的的製造業採購經理指數初值為例，已由去年11月的60.6高位，輾轉回落至最新的56點，其間反彈從未出現。
類似情況，都發生在服務業採購經理指數之上，可見歐洲經濟已漸見強弩之末。
總之，除了資金從新興市場流出外，作為全球另一重要經濟體歐元區，甚至英國，也同樣出現資金淨流出現象，再度印證了筆者提出的“萬劍歸宗”，全球資金回流美國的分析。
故筆者強積金模擬組合，選擇維持目前最大比例投資美國的決定不變。
