【港股分析】成手現金苦無出路 3大原因推薦內銀股 有間收息8.7厘

撰文：經一編輯部｜圖片﹕新傳媒資料室、iStock、unsplash

事實上，無論香港是不是國際金融中心，最少曾經是亞太區「四小龍」之一，其過去金融發展成就不容置疑。不過，此一時，彼一時。今時今日的香港，能否再靠「食老本」而生存下去，同樣不言而喻。最少，作為中、西雙方國家橋樑、又或對內地經濟貢獻的佔比，已不能同日而喻。

那麼，香港還餘下甚麼優勢，值得讀者繼續投資下去？筆者認為，若純從投資及搵錢角度出發，有幾點值得讀者深思，是否決定留下來：

（一）低稅率及雜費

香港低稅率人盡皆知，但讀者可能難以想像，外國除了稅率高之外，其他日常生活雜費，例如收看電視費、高昂水費或上網費等，皆不是長居香港所面對的問題。

（二）物業買賣限制

觀乎環球投物業投資，普遍傾向保護租客。例如港人在日本投資物業，倘若在短期內賣樓，則需要繳納資本利得稅，即持有物業年期少於五年，為所得稅30%+東北重建稅2.1%；而持有物業五年以上：所得稅15%+東北重建稅2.1%。

另外，若買入物業後打算將房屋租出，則要繳納租金收入稅，稅率約20%。由此可見，即使投資香港物業需要面對「辣招」，且租金收益率不算太吸引，但相對外地限制外國人投資當地物業限制多多，揭示投資本地物業之誘因不算太差。

（三）灰色地帶

「香港人勝在靈活變通」，這句說話，相信不少上世紀70至80年代出生的人聽得最多。

筆者則認為，這其實是因為過去香港法例與執法部門面對灰色地帶時，往往出現較人性化執法的結果。例如天台屋與劏房等，嚴格上在香港法例而言應該算是違法，但正正因為土地與房屋供應不足問題，令執法部門較「鬆手」，亦變相出現相應的投資機遇。

當然，外國同樣有此等灰色地帶與投資機遇，但作為異鄉客，讀者又真是敢去嘗試嗎？又例如早前市場熱話之一的劏房租務管制框架，雖然限制多多，但實際上對租客幫助不大。就以續租時的租金加幅受限制為例，當中指「須參照差餉物業估價署編製和公布的私人住宅物業（所有類別）租金指數變動，並以15%為上限。」

但其實真的不太多無良業主加租這麼狠，起碼筆者身邊其中一個手上物業多達20個以上的「包租公」就直言，他過往租金加幅連雙位數亦未試過，可見整個劏房租務管制框架，基本上對他本人而言沒甚影響。從這個例子亦道出，能在香港灰色地帶「搵食」的人，在外地即使生存，但能從投資中賺這麼多的可能性下降。

（四）唯快不破

外國人來港，多少皆會對香港有一個印象：「快」。香港人，甚麼都快，行路快、工作快、效率高、靈活大。由此帶出的是，搵錢快！在香港，由於對中，西方資訊皆吸收與流通得快，所以能遇到的機會亦特別多。

最近身例子，就是20多年前作為3D設計師的筆者，曾與香港、美國人與日本人一同工作，既學習美國人的3D電腦設計技術，又學習日本人對藝術與美感的獨到分析與技藝。當時的公司為日本及美國有名的卡通人物，通過美國公司與日本公司的技術（逆向工程），在短時間變身為實體產品，以當時的科技來說，真的很神奇。

這些經歷亦令筆者明白到，香港對外國人的吸引之處（貫通環球東南西北方之能力）。所以，要搵快錢，除了講求有idea、要容易吸引中西方技術外，亦要融資方便兼低稅率等不同環境因素；而世界上實在不是有太好多地方選擇，而香港曾是其中一個福地。

（五）背靠祖國

能夠背靠內地又能夠吸引到外資的地方，除卻香港外，沒有其他（不要說澳門是，因為筆者認為該地只能夠吸引賭客）。

當然，經歷過去兩年社會運動與本地眾多法律規則的改變，對外資吸引力毫無疑問是減少了，但相對上海與深圳等地，香港的優勢是否一剎那抹去？這便因人而異。說了這麼多，也許讀者也意會到，留在香港的人，自有留在香港的理由；至於要出走的人，著眼點亦未必一定是「搵錢」，但上述幾點，僅希望可作為參考之用。

不想留太多現金在手可考慮內銀股

港股方面，政策市持續，策略上若不想留太多現金在手的話，不妨考慮內銀股，主因如下：

1) 首先，內銀股高息是不爭事實，起碼不會像滙豐控股（00005）一樣停派息，而現時幾間主要內銀收益率介乎約6.95%至8.7%之間（見圖表一），市賬率亦算吸引。

2) 其次，就算在政策市下，內銀作為百業之母，相信受累其中的機會不大。

3) 再者，從月線圖觀察，多間內銀股價就算未跌至長線最低水平，但亦算已跌至較低水平，這從規模最大的建設銀行（00939）與行得最慢的中國銀行（03988）股價月線圖走勢可見一二（見圖表二）。

不過要留意，內銀股只適合收息，並不適合炒作。

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