優質港股撈得底未？散戶部署先睇10大玄機

撰文：經一編輯部｜ 圖片：iStock

那回歸較合理估值的港股，是否撈底良機呢？未來又有甚麼因素值得投資者觀察？今期筆者簡略列出十個因素/關注點，希望對讀者投資部署有幫助。

（一）基金短期嚇破膽

今次中央全面出手，在多個板塊股價大瀉下，平台科網股、教育股及物管股等未受其利，先受其害，外資選擇先沽為敬合乎情理；加上中、美關係存在變數，短期內資金重返港股機會不大（就算基金要重新買貨，筆者相信都並非短期內的事），這令港股未來反彈難度增加。

（二）「北水」聞風先遁

按過往經驗，「北水」往往是醒目錢，多次在港股大跌前夕，「北水」反應速度之快，亦令股民再次明白「春江水暖鴨先知」的道理。

故讀者未來亦不妨仔細分析「北水」動向，應多少起預視性作用。

（三）大戶持貨舉動

一如筆者以往所言，觀察大行/基金/主要股東/創辦人（簡稱大戶）持股舉動，雖未必百分百肯定能跑贏大市；但若然短期內見一眾大戶撤退甚急，則對相關股份將起「警示」作用。

作為散戶，在策略上就算唔跟足大戶追買，但見多個大戶齊齊「散水」，則即使跟隨其後，最少叫站在巨人的肩膀上，心理亦較穩紮。

以「股王」騰訊控股（00700）作例子，翻查港交所（00388）資料，見Naspers Limited於今年4月8日沽貨約1.91億股，持股比例由30.86%降至28.86%，而往後騰訊股價表現亦已說明一切（見圖表一）。

（四）港股市盈率

「簡即美」，是日本人其中一種哲學；其實用於投資亦然。

簡單觀察恒生指數市盈率（PE），現時約16倍（見圖表二），真的高不成、低不就。事關宏觀環球股市，若要高追當然選擇不斷創新高的美股；若貪低估值，港股PE達16倍真的不算吸引。

（五）人心難變

今次中央出手後，大戶與散戶需要被走貨的板塊寬度廣、深度大，短期內投資氣氛一旦被破壞，實非一時三刻能夠重拾！

淺白的說，又有幾多投資者能夠做到「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」呢？

即使能夠逆市而為，獨立思考；但整體市場既成「共同體」，不與市場力抗、往往是長炒長有之關鍵。

故短線先避其鋒，在港股人心未回暖前暫時在場外「食花生」，亦不失為一件美事。因為有時候，doing nothing is doing something。

（六）經濟數據

7月底公布的第二季國內生產總值（GDP）初值，以年率計按季增長6.5%；增速雖較首季經修訂後的6.3%稍快，且重返疫情前水平，但就遠低於市場預期的8.5%。

受數據表現影響，市場料美國經濟要繼續靠量化寬鬆政策（QE）支持，使資金對美國聯邦儲備局短期內「收水」預期下降，間接有利美股。

在取易不取難下，資金多選擇美股博繼續炒上；反之，港股吸引外資的能力自然相對下降。

（七）技術走勢差劣

恒指在7月23日至上週二（7月27日）急瀉三日後雖有反彈，且已下穿多條主要平均線，技術上已確認破位而落，未來除非重上及站穩250日線與早前橫行區支持約27,500點水平之上；否則，策略上仍宜以守代攻。

再簡單一點，一日未見港交所（00388）及騰訊重拾光輝，一日炒港股仍是提心吊膽。

（八）大街反應

讀者只要落街觀察，年初走上街頭人人看手機看股票，是因為賺大錢！但今時今日看股票，是因為「輸大鑊」！

就算有消費券之助，難道5,000大元便可逆轉勝？難矣！

（九）銀債表現

最新一輪銀債，由於具3.5厘保證年利率、且放寬認購年齡至60歲，吸引更多長者「重搥」出擊，反映市場上部分資金寧願穩守陣地賺錢，亦不願意湧入港股進攻。

（十）十個牛皮九個淡

早前港股反來覆去表現牛皮，結果真的「十個牛皮九個淡」；加上跌市成交大增揭露沽壓沉重，未來可不可以否極泰來實難料。

綜合而言，上述「純吹」十點，雖然未知能否為讀者逢兇化吉；但筆者自問膽小如鼠，未能賺盡市場最驚心動魄時刻的錢，寧願養尊處休，靜待容易賺錢時代重臨才再出擊。

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