【經一專欄】46歲 月供$20K 6隻優質股 有平穩增長能力｜龔成信箱

撰文：龔成｜圖片：新傳媒資料庫、unsplash

1.優質股

您好！我今年，46 歲，家庭每月用 20,000供股，以下的分配你認為怎樣？會不會太分散？

中電 2000
港鐵 3000
比亞迪 2000
中銀 3000
盈富 5000
置富 5000

龔成老師：

唔算散，只要你供較長的年期，一樣可以累積到一定的股數。只要你唔好理中短期股價，長期進行就得。而上述的股票都是有質素，長遠有平穩增長能力，因此可以月供，比例亦適合。

以你的年齡，上述選股適合你的。但你都要每月留低翻一定的現金，作備用及等投資之用。

（對照龔成信箱：Q8600）

2.騰訊（0700）

老師，我好耐之前買左一手萬科39蚊, 18蚊買左一手創興, 現在是否沽貨時機

另外點睇騰訊匯豐銀行, 兩隻是否值得投資？

龔成老師：

萬科企業（2202）有一定的規模，整間企業做到好大，生意盈利保持增長，質素都有的，但最大的問題是負債，可得有點驚人，這是企業的最大風險。

如果考慮埋佢的風險情況，現時可說是合理價，如果你持有不多，其實可以持有。但如過多，就可以先減持一部分。

至於創興銀行（1111），不過不失，但要上翻去相信仍要一段時間，但現價合理，如果要賣出，可以等上翻多D先。

騰訊（0700）有質素，有增長力的，但過往處貴水平，因為$300以上已開始有少少貴，如果在$300以下，都可以分注投資，但不要太大注，因為未算平，同埋這股不是無風險的。

匯豐（0005）有質素，但賺錢能力的確比過往年代減弱，現時估值合理，唔算特別平，可以投資作收息，但不要對股價增值有太大的期望。

（對照龔成信箱：Q8591）

3.德永佳集團（0321）

老師，我系2017年4.5價買入321 4手，之後都無升過，請問應該等升反少少放反定繼續持有？thx

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要是睇企業的質素，以及前景，買入價等只是心理因素。

德永佳集團（0321）近年的生意向下，盈利比高峰期跌了7成，暫時睇佢都好難回復當年的情況。比較好的是，佢負債不多，同時派好高息，這類股都算可以守住先，但你真係預佢好難翻上去。

所以，你要思考一個問題，佢現時的派息不錯，如果要你繼續持有這股收息，對股價沒有太大的期望，是否可以，還是想轉到其他股增值。這要睇你本身的投資目標。

（對照龔成信箱：Q8592）

4.借錢業務

老師，我印像中你有本書提過你曾經借錢俾人.收息作收入,原理係點？

龔成老師：

借錢比人果度，因為好多野唔方便公開，所以你見我在書寫得唔詳細，如果你上過我課堂就會知，我這個所謂的「借錢業務」是如何運作。我收的利息收入是20%-30%的，有機會課堂中同你講。

（對照龔成信箱：Q8593）

5.孖展

老師我想請教下，如果優質服票處於估值非常吸引的時候，應該借孖展用多倍槓桿買入嗎？

畢竟便宜的時間不是特別多，若果想盡快儲夠一定既資金轉為被動收入達至財自，唯有借更多資金滾大了，像買樓一樣，你同意嗎？

龔成老師：

如果優質股處平宜區，我地會用掃貨的策略，至於是否用借貸模式，則要睇個人的風險承受程度、投資能力、當時市況。

首先，借錢一定有風險，優質股長期向上，但中短期波動無人知，唔係個個都能受到中短期因借貸而加大賬面虧損的情況。同時，最好不要用會斬倉模式的借貸，如果優質股中短期下跌被斬倉，就算之後升翻都無用。

另外，每個人的能力不同，可能只是「自己以為該股很平」，但其實並不平，最後訓身，但其實自己計錯數，變得很危險。

所以，你說的方法的確是策略，但未必人人適合。

（對照龔成信箱：Q8594）

6.股市下跌

龔sir，我現時有較大比例現金，而你話後市不可預測，你亦講過話有時可先入一注，保留資金等大跌先入，咁如果唔跌點算？

因應這情況有d策略請教：

當股市大跌，投資氣氛較不好時，在合理區開始，將預算資金分成10幾份，以月供形式買入，當股市出現20%安全邊際時，就入一注，30%安全邊際時，第二注，如果唔再跌，就全以月供(10個月持續買入)形式買入

例如預算50000元投資，每月供5000，假設去到第2個月有20%安全邊際就買入，其後的繼續月供，咁樣可以不預測後市走勢，又防止錯過投資機會，你點睇，請比啲意見！謝謝！

龔成老師：

基本上你的明白投資的策略，首先，我地無法預測大市走向，所以只會用投資策略去做。合理區就分注入並留現金，平宜區就掃貨。

所以，當股市處合理區時，最好是一邊有貨，一邊有現金，若果股市下跌，就用現金掃貨，但若果股市不跌，就要再分析當時經濟、企業情況，如果是向好的，有不貴情況下，可分注入。

另外，若你已持有一定的現金，但股市下跌，只要鎖定優質股，在不貴的情況下，都可以慢慢分注入，令你持貨的比例增加，現金的比例減少翻。

始終，現金不是真財富，優質股才是。

而你上述的方法，基本上都是以這模式去進行，只是細節位不同，所以，你可以照這方向做。

（對照龔成信箱：Q8595）

7.月供股票

老師，我最近調整左月供股票，加左少少
想老師你比意見

我今日34歲，兩公婆，兩個仔
一人工作
我想買左吉隆坡物業，我想之後比晒全部錢
我怕加息唔抵供，因為聽說現在都要6厘息

咁月供股票如下：
銀娛$2000
吉利$2000
騰訊$3000
建行$3000
比亞迪$2000
工行$2500
金沙$1000

我計過，如果每月能儲4萬
計埋儲蓄
應該可以比晒
當然月供股票我係想留比自己退休的
但又貪心，試海外投資
因為香港樓真係好貴
謝謝老師

龔成老師：

我地要進行的，是長期的資產配置，以及資產的不斷累積，在當中，亦會考慮借貸的適當運用。

第一，我地要分析吉隆坡物業是否值得投資，你除了要對該地有所認識外，亦要睇翻租金回報，租務情況，配套因素，長遠的城市發展等，要了解，並有投資價值，你才可以出手。

如果按揭要支付6%，而你物業所收的租金無法多於這個利率，那就不宜借貸，或不宜借得太多。6%又不算好可息，處於「借與不借」之間，少少借貸都可以，這樣可令資金更有效運用。

在資產項中，長遠計，我地當然愈多愈好，若你資金只夠月供股票，或買海外樓，那我會建議你月供股票，除非你好熟識當地物業情況，同時好睇好。否則，利用月供股票，是較穩健的做法，同時亦有較大的彈性，你可以憑月供去不斷增值，到了一定數量，同時你又好確認外國樓是很好的投資機會時，才投資海外樓。

（對照龔成信箱：Q8596）

8.租樓

呀sir, 如果我年紀輕時儲錢，為日後預備現金流。加上樓價貴。長期租屋住會否更好？因為買樓一來好貴，二來買樓後無錢再投資股票。

龔成老師：

其實，我地最重要是不斷累積「資產項」，買樓及租樓其實都可以有同一個效果。

例如你租樓，假設每月支付的現金流比買樓少，那餘下的錢，只要你好好投資增值，就可滾出較大的財富。

但買樓，都不一定差的，因為只要在適當的時機投資，買樓可以長期升值，雖然每月要支付供樓，但如果是有質素，長遠如同投資一樣，自身財富同樣有一定的升值，然後可以在之後運用在配置上。

（對照龔成信箱：Q8597）

9.估值

謝謝您的意見，這次有幾條問題想請教一下：

1.見網上有人用EV/EBITDA為銀娛做估值，計出2018年合理價係$5X-$7X，如果呢個數計得合理，而家個價位係味有值搏率？

因為早前有唔少負面消息傳出（例如禁煙，山竹影響賭收，銀聯終端機事件等），但呢啲應該都唔會影響企業核心經營情況，而且銀娛未來還有三、四期既增長點，前景應該ok，這樣想對嗎？但賭牌續期方面您點睇？

2. 想問大市處於平/合理/貴的時候，合理嘅資產分配應該係點？

假設只有股票呢類資產，其餘是現金，中短期沒有大筆洗費。因為我覺得買賣股票除考慮資產平貴亦要首先檢視自身財務狀況，但我又冇idea擺幾多錢落去資產項所以想問您參考意見。

3.一直有留意港鐵同領展，因為係優質企業，但似乎還未值得買，因為印象中聽您講地產不景氣期才值得入尼兩隻，而現在地產市道開始走下坡，係味要再等等先入？

我見etnet顯示佢地預測市盈率好高，即係話佢地未來盈利會大跌，尼項資料可信嗎？謝謝您

龔成老師：

1）估值有好多種方法，這都是其中之一，因為我比較少用這個方法，反而會用其他方法（股票班會詳細講述），所以不便評論這方法。

但我自己以估值來計算，就比佢的估值低啲。而我自己的考慮因素，是企業的業務本質及長遠前景。如果這方面的基本情況無變，估值都不會有太大的改變。

銀娛（0027）前景正面，有投資價值，可分注，至於續牌方面，我不擔心。

2）如果大市處於平，可以80%-100%是股票，這是一個掃貨時機，因此可以集中持股，雖然中短期股價有可能跌，但長期一定正面。如果大市處合理，則一半半。

如果大市處貴，則停止買入，甚至減少持股，持股比例可以是20%-40%。

3）我地計算真正的企業價值，唔會只用一兩年數據，會計算佢長期的業務情況，推算出長期的企業價值。

港鐵（0066）、領展（0823）都是有質素的股票，有投資價值，領展現價仍少少貴，港鐵則合理區上部，其實都可投資，但只能小注分注進行。

（對照龔成信箱：Q8598）

10.科網股

有關ETF, 2800多成交量, 一直跟龔Sir有儲，但有ETF宣傳稱，ETF不能只睇成交量，應要看是否有足夠庄家提供流通量，這點說法對嗎？

我想看2812，用小注可買潛力國內科網股，好像好吸引。

龔成老師：

莊家提供流通量，是指莊家開出的買賣價及貨源，是否能令這交易所買賣基金，有足夠的流通量、成交，如果這方面做得好，某程度可理解價位貼近基金的實質價值，但就要佢莊家真正做得好先得。

雖然這說法都有道理，但其實，只要成交量大，以市場的自然力量，其實都已經做到價位貼近基金的實質價值。

所以，其實睇成交已經可以。

三星中國龍網（2812）的投資目標，為追蹤中證全球中國互聯網指數之表現。本身較高風險，但如果你目標是這類股，可投資。

但這基金，正正是成交好少的基金，由於佢成交年期不算長，我未能分析到佢是否能做到「價位貼近基金的實質價值」，因為每隻基金都有誤差率的，但要睇長期數據先見到真實情況。

（對照龔成信箱：Q8599）