傅允軒專欄｜恒指下望15,200點

與此同時，人民幣的匯價亦沒有因為近日一波反彈而扭轉長期跌勢。基本因素而論，內地產能過剩情況持續，內需又因內房市道爆破而急劇萎縮，通縮危機正愈演愈烈。
不難預計，不論人民銀行諸多不願，最終很大可能會以大水浸灌的方式救市。像目前「擠牙膏」的救市態度，無異於逐點陰乾，不是辦法。
美匯指數週線圖，最近一星期出現反彈，雖說不利人民幣，但亦不及人行主動「放水」利淡，一旦人行在可見將來，被迫採取激進貨幣政策救市，勢令人民幣出現突破性下跌走勢。
唯一可以預見而又有可能發生的解救情景，是美國因為某種原因率先放鬆對中國的貿易壁壘，令中國產能過剩的問題獲得舒緩。