內地保險股揀邊隻 太保升幅追平保 | 港股分析 | 投資入門
據中國保監會數據，2017年全國保險業實現保費收入為36,581.01億元人民幣，同比增長18.16%。
其中人壽保險公司保費收入26,039.55億元人民幣，同比增20%；財產保險公司保費收入10,541.38億元人民幣，同比增長13.8%。
太保全年保險業務收入為2,816.44億元人民幣，同比增長20.4%，跑贏同業。
而旗下的太保壽險及太保產險收入，亦分別增長27.9%及8.8%，當中壽險業務也顯著跑贏大市。
新業務價值率連升6年
雖然集團的產險業務收入增長稍欠理想，但仍是內地三大財產保險公司之一，而太保壽險也是內地三大人壽保險公司之一。
截至2017年底止，中國太保的客戶數達1.1553億人，較2016年底增1,109萬人；營業收入3,198.09億元人民幣。
集團內含價值2,861.69億元人民幣，較2016年底增長16.4%；其中集團有效業務價值1,344.14億元人民幣，較2016年底增長32.7%。
太保壽險實現一年新業務價值267.23億元人民幣，同比增長40.3%，遠勝大部分上市同業，包括平保的32.6%、中國人壽（02628）的22%，以及新華保險（01336）的15.4%；僅中國太平（00966）的49.6%跑贏太平壽險。
太保壽險的新業務價值率39.4%，同比提升6.5個百分點，相對於2011年只有13.6%，是連續第六年上升。
但這增長主要來自上半年度，因應集團業務結構調整，下半年新業務價值僅增長5.4%。
不過，據招銀國際引述公司管理層所述，料今年新業務價值增速及新增業務價值率變幅均會更穩定，而招銀預計今、明兩年，新業務價值增速分別為19.3%及16.8%，估計新業務價值率分別為39.2%及38.8%。
至於去年太保產險保費收入增長遜於市場，原因是車險增長7.4%拖低整體增長，非車險增長為13.9%。
公司綜合成本率為98.8%，同比優化0.4個百分點。
當中非車業務綜合成本率為99.6%，同比下跌10個百分點，為2014年以來首次實現承保盈利，反映母公司中國太保推進質量管控、優化業務結構、加快新型業務領域布局的努力終取得成績。
期內農險保費收入同比增65.7%至34.05億元人民幣；車險綜合成本率惡化1.5個百分點，至98.7%。
集團截至去年底的保險營銷員按年增長33.8%至87.4萬名，相對於上市同業期間增幅介乎6%至47%，增幅不算太大，其中月均健康人力和績優人力分別為24.8萬和13.1萬人。
月人均首年佣金收入為1,012元人民幣，同比增長2.5%；長險舉績人力月人均首年保險業務收入同比增長6%。
原因是公司管理層把重點放在現有團隊的生產力提升上，希望他們提升自身客戶收入及挽留客戶，所以未有太大規模招攬人手。
不過，公司今年有意擴大在大城市的營銷員團隊，故年人數增幅或勝往年。
推AI保險顧問
資產管理業務方面，截至2017年底，集團管理資產達14,184.65億元人民幣，較2016年底增長14.8%，
其中集團投資資產達到10,812.82億元人民幣，較2016年底增長14.8%；總投資收益率5.4%，淨投資收益率5.4%，淨值增長率4.8%。
自去年開始，集團啟動了「轉型 2.0」，聚焦人才及科技兩大因素，提升客戶體驗、業務質量及風險控制水平。
如今看來，轉型已初見成效，尤其所謂的「數字太保」建設，即用數碼化手段提升保險供給能力。
期內集團構建統一保險賬戶為核心的大數據平台「家園」，完成對全公司全部客戶歷史數據的入庫及整合。
此外，公司又首創人工智能（AI）保險顧問產品「阿爾法保險」，即利用大數據和機器學習算法，構建個性化的家庭保險保障組合規劃建議。
太保產險則運用無線互聯、AI等技術，成功打造車險理賠「指尖系列」手機應用程式（App），覆蓋查勘、理賠、零配件直供等多個環節，提升服務效能。
太保壽險在業內首創「長期壽險電子保單」，實現全流程上操作。
將平均耗時由紙質保單的15天，縮短到電子保單的最快僅需六分鐘，實現降本增效。
由於中國太保於2017年才開始積極數碼化轉型，相信未來在效率提升上的空間仍大，難怪其派成績後，多家大行都加入唱好行列。
如美銀美林視太保為內險股首選，因其新業務價值增長勝同業，而資本水平亦健全；加上其本週五（4月13日）收市價計，相當於2018年內含值的0.8倍，故重申給予「買入」評級。
德意志銀行派員出席太保的分析員會議後，得知管理層目標是今年的增長率要持續高於同業平均數，該行也維持予「買入」評級，目標價51元。
相對於平保過去52週股價從低位42元水平升至最高見98.85元，累積升幅135.36%，中國太保僅26.1元水平，挾高至最高的42.4元，累積升幅62.45%。
