人民銀行定向降準 港股照跌 3類投資者 3種策略 | 港股分析
撰文：溫鋼城 ｜圖片：iStock、網上圖片、新傳媒資料室
中美貿易戰是焦點
事實上，市場最關心還是中美貿易戰紛爭，若然這只是降準50點子可解決問題，副總理劉鶴便不用像馬騮般給美國開了一輪又一輪會議、卻給美方接二連三反口覆舌。
加上中興通訊（0763）問題上一波三折，乾脆表明美國人言而無信，決定取消談判，另降準50點子對沖相關影響不就可了事呢！
事實當然是內地領導人對此極端無奈，既不能讓中興十多萬員工與家庭喪失收入，但又被特朗普持續的咄咄迫人弄得頭昏腦漲 … 中央希望面面俱圓方法實在不易。
定向降準難救國企
有傳白宮鴿派要求王歧山到美國商討貿易問題，這意味要更大一柄刀斬下來，更高層才能招架？還是要戲弄內地主席級高層官員，才滿足他們對中國吃過的苦頭，歷年的委屈？王岐山出行與否應本週內有答案，別對結果抱太大期望罷了。
情況如同降準消息，去年9月30日公布時，翌日還有2.25%升幅，4月17日已縮減至只有0.74%，今天如何？中午截稿前還下跌111點，您認為呢？不要太樂觀好了！原因是內地除了銀根緊張外，是次5,000億人民幣用於債轉股，解救經營不善的多數國有企業，小微企只有區區2,000億人民幣外。
另一方面，股權置押也是內地股市的另一百死穴。超過97%企業的大股東，已把自家股要按押給金融機構。這些股票於近日跌市股價表現如何，相信無須筆者多提吧！坦白而方，內地股市下跌破底，港股又焉能獨善其身？
資金從新興市場流走
事實上，市場資金正從新興市場中悄悄流走。根據資金流機構EPFR的最新數據，截至上週三（6月20日）從股票基金流出的資金高達81億美元。當中，涉及新興市場流出資金便高達60億美元，但諷刺的是美國股票基金卻獲得51億元資金淨流入。
上述數據又再一次證明筆者選擇將大量資金轉投美國決定合理，季結在即倒是一動不如一靜繼續維持目前組合不變。
然而，持有港股的朋友又如何？滿倉朋友該趁反彈減持，組合少過一半股票者可觀望至月底前減倉，沒有中港股票者則不妨等到7月6日關稅開徵當日，才作去留決定。
7月6日既已經定向降準，貿易戰也有更多消息能供研究，加上半年結已過內地資金也有機會轉中性 … 所以無貨與少貨者，還是不用心急吧！
編按：筆者為中投傲揚精選基金基金經理
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