唯恐人民幣跌超預期｜傅允軒專欄

自從人民幣於5月中旬突破下破之後，跌勢呈單邊運行，美元兌人民幣會上試7.28，已經成為市場共識。

不過筆者現在擔心的，不是美元兌人民幣會到7.28，而是可能升得更高（即人民幣跌）。

有說人民幣的弱勢，是由強美元推使下的被動走弱，這點已被兩者最近一個月的表現所否定。

事實證明，就算美匯指數於過去一個月大部分時間在103水平徘徊，然而人民幣卻一直自發走弱。

月線圖示，美元兌人民幣從2022年2月開始強勁爆升，同年11月開展了為期三個月的中期調整，並在今年2月重拾升軌，走勢近似「旗形」爆炒。

這一種型態的特性，是一旦確立「爆炒」之後，就真的是爆炒，絕不欺場，有時幅度更難以估計。