人口老齡化推動醫療需求 石藥前景不俗 候低吸納
撰文：黃智慧｜圖片：新傳媒資料庫
石藥（1093）今年首9個月，收入158.8億元，按年上升41.4%，經營溢利升25.5%至34.4億元，純利升27.1%至27.3億元。
毛利率由2017年同期的58.5%，增加至今年首9個月的65.1%。期內，成藥業務增長維持不俗增長，分部銷售收入升51.1%至123.54 億元，其中創新藥產品銷售收入按年增加62.1%至75.4億元，佔總收入的47.6%；普藥產品收入亦升36.6%至48.1億元。期內，維生素C的收入16.8億元，按年增加25.9%。
集團積極進行研發，期內，研發費用按年增加117.6%至11億元。另外，集團早前與神州細胞工程有限公司訂立協議，內容有關神州細胞工程開發之注射用抗CD20 單克隆抗體（SCT400）之授權及商業化。該產品正就非霍奇金淋巴瘤適應症於中國進行三期臨床試驗，並預期生物製品許可申請將於明年第一季度遞交。
踏入10月份，集團先後進行回購，有助股價回穩。走勢上，10月11日跌至14.7元止跌回升，惟目前再度失守各主要平均線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，可考慮16.5元吸納，反彈阻力21.2元，不跌穿14.7元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
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筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
延伸閱讀：康師傅受惠消費市場擴張 候12元吸納
【康師傅 】內地人均收入增加，消費品市場平穩較快增長，而且城鄉差距逐漸縮小，整體消費市場具發展空間。康師傅（322） 主要從事方便麵、飲品及方便食品生產及銷售，尼爾森數據顯示，今年上半年康師傅銷量市佔43.7%，銷額市佔49.4%，繼續穩居市場第一；今年上半年，集團飲品事業即飲茶（包含奶茶）銷量市佔47.6%，繼續穩居市場首位；旗下果汁品牌銷量市佔15.4%，包裝水銷量市佔達10.3%，分別為市場第二和第三。
今年上半年，集團收益按年增加8.5%至310億元（人民幣，下同），純利增長86.6%至13.06億元，EBITDA升11.9%至37.4億元。雖然PET粒子、紙材等主要原材料價格仍處高位，但由於集團優化產品組合，以及升級調價等因素影響，今年上半年毛利率增加2.13個百分點至31.23%。
期內，方便麵的銷售額按年上升8.4%至111.34 億元，佔總收入的35.92%，分部盈利貢獻按年增加25.3%至6.67 億元。期內，方便麵毛利率按年增加2.31 個百分點至29.83%。
至於飲品業務，分部收益按年增加9.2%至191.48 億元，佔總收益的61.78%，分部毛利率上升2.08個百分點至32.13%。因收益增加和毛利率改善，飲品事業的股東應佔溢利為3.69億元，按年上升122.63%。
另外，集團加大拓展內地即飲咖啡市場，與國際戰略夥伴「星巴克」合作推出新產品，拓展高端市場。
走勢上，10月30日跌至11.18元（港元，下同）止跌回升，先後重上10天線20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，短線走勢有望改善，可考慮12元吸納，反彈阻力14.8元，不跌穿11.18元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
延伸閱讀：深高速受惠大灣區政策 可考慮7.2元吸納
【港股分析・公路股】隨著港珠澳大橋開通，憧憬更多粵港澳大灣區的政策推出，對於在大灣區擁有及營運較大收費公路網的深圳高速公路（548），有望從中受惠。
撰文：黃智慧｜圖片：新傳媒資料庫、unsplash、photoAC
集團所投資或經營的高等級公路里程數按權益比例折算約622 公里，其中65.7公里尚在建設中；
集中在廣東省，而其他省份的則有武黃高速、益常項目、長沙環路和南京三橋。
今年9月份，集團的車流量和路費收入表現參差，其中集團持有權益比例100%的梅觀高速、機荷東段和機荷西段，日均車流量分別按年升2.5%、跌2.2%和跌0.1%。
至於日均路費收入，梅觀高速和機荷西段分別升9.5%和1.3%，而機荷東段則跌1.6%。今年首9個月，集團收入41.4億元（人民幣，下同），按年上升13.3%，純利升30.4%至15.21億元。單計第三季度，集團收入升7.3%至14.6億元，純利升19.7%至5.58億元。
至於房地產開發，今年上半年分部收入增加96.7%至1.11億元，佔總收入的4.1%。
茵特拉根小鎮二期開發專案第一階段工程共推出238套住宅，今年6月底已簽約銷售232 套，預計今年底前完成竣工驗收並交付使用。
另外，集團持有49%股權的梅林關更新專案，前期工作基本完成；該地塊的土地面積約9.6 萬平方米，土地用途為居住用地及商業用地。
走勢上，10月29日跌至6.8元（港元，下同）止跌回升，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢有望改善，可考慮7.2元吸納，反彈阻力8元，不跌穿6.8元續持有。
