亞洲經濟基本面未變｜張詩琪專欄

受惠於環球經濟溫和增長及人工智能需求帶動亞洲電子零件的出口，MSCI亞洲（日本除外）指數於4月中上升至666點，突破了2023年8月的高位，及後有所回落至100天線約632點。大部份亞洲股市均錄得不同程度下跌，當中MSCI印度指數的調整幅度較小；相反，科技股佔比較多的韓國股市調整幅度較大。

印股受經濟基本面支持

印度股市向好，主要受經濟基本面所支持。國際貨幣基金組織在今年4月，上調新興亞洲市場2024年全年經濟增長預測至4.2%，當中印度經濟增長上調0.3個百分點至6.8%。因此，不論經濟增長率或上調幅度，印度也佔優。印度一向給予投資者的印象是以製造業為主導，然而隨著人工智能（AI）的盛行，印度政府針對人工智能專案「IndiaAI Mission」批准了12.5億美元的投資。

據報這個人工智能專案由七個部分組成，其中四個部分致力於開發運算基礎設施和大型語言模型。筆者預期印度在人工智能方面的發展，有望推動當地經濟增長。截至4月12日當週數據，印度股市錄得超過14億美元的淨流入，資金超出年初至今淨流入的一半，可見即使處於歷史高位的印度也不乏投資者的垂青。

除了印度外，筆者認為南韓股市仍是值得注意的市場。截至4月12日數據，南韓股市已錄得連續4週淨流入。以年初至今計算，南韓股市資金流入共錄得超過143億美元，金額更與近年深得投資者喜歡的日本股市錄得超過220億美元淨流入不遑多樣。這主要由於南韓早前推出了「企業價值提升計劃」，旨在提高一些韓股的股本回報，並安排上市公司由今年7月起自行制定並公佈企業價值提升計劃，被投資者憧憬為日本股市企業改革方案的複製本。

另外，南韓政府亦承諾於2027年底前，在人工智能和半導體領域投資超過70億美元。從不同角度可見，亞洲不同地區都致力發展人工智能範疇，這將支持相關產業發展及中長線經濟增長。

而受惠於亞洲各地不同的刺激措施，以及環球對電子零件需求上升帶動出口所推動，MSCI亞洲（日本除外）指數預測每股盈利於3月的上調幅度達至16.27%，帶動第一季盈利升幅，並成為過去5年第二高的季度升幅，僅次於2021年各地推出大規模刺激措施應對疫情的時候。預期隨著市場氣氛有所改善，投資者將重新注視亞股經濟基本面。

【關於作者】張詩琪為中銀香港個人數字金融產品部財富策略及分析處主管，擁有20年經驗，熟悉股票、債券、商品及外匯等不同金融產品，透過追蹤投資市場走勢及制定相應投資策略，協助投資者捕捉機遇。