細價股狙擊 亞太資源低價供股剖析 | 經一專欄

撰文：聶sir | 圖片：亞太資源網頁截圖、unsplash

此外，若將上述淨值調整，並考慮到主板股份「殼價」，以及供股集資淨額約4.38億元，相對供股完成後發行股數約12.19億股，計出每股合理值為1.92元，相對1.23元之潛在升幅超過56%，證明現價偏低。

值得留意，公司於週一（11日）晚宣布供股，比例為2：1，毋須通過決議案便可進行。 而連權最後一日為下週二（19日），投資者進場時間偏少，暗示管理層不想散戶於除權前進場，反過來看，現時進場具值博率。

至於供股價1.1元較現價1.23元，折讓約14.7%，相差0.13元，未能以低於場內交易「底價」0.01元進場，暫不可做到免費套取供股權操作，筆者認為能在1.11元或以下進場更理想。

進場門檻高須留意風險

按二供一比例供股，必須買入兩手股份或其倍數，才能取得完整手數的供股權，而每手買賣單位為20,000股，以1.23元計算，買入兩手股份的成本價為49,200元。

因遠高於3,000元，屬於進場門檻高的股份，投資者進場前要考慮風險承受能力。

亞太資源股價於去年1月5日見去年高位1.7元，繼而下行，至去年10月30日最低收報1.06元，不足十個月累跌逾37%，其後才見回升，並於今年2月28日最高收報1.4元，繼而本週一回落至1.29元收市，當晚便宣布供股計劃。

由於股價從1.06元升至1.29元，差距約21.7%，略高於兩成仍可視為低價供股，筆者認為供股價定位是要讓接貨者受惠，存在「供乾」的可能性。

故此即使除權後（下週三（20日）或之後），考慮到可從正股圖利者，宜保留正股。

今次供股設有包銷商，還有控股股東已表示承諾供股，供股前後佔權仍為35.82%，證明即使供股完成後，部署股權易手的機會不大。

由於集資淨額達4.38億元，筆者認為今次供股主因是為集資，傾向「炒權」的機會大，可留意供股權交易首兩天（即4月2日及3日）供股權價格的表現，視為沽出供股權的最佳時機。

筆者亦留意，亞太資源有一名控股股東和一名主要股東，是分別持有35.83%股權的Allied Group Limited和17.65%的首鋼福山，兩者的成本價分別1.9472元及2.4946元，較本週三收市價1.23元，分別錄得賬面虧損36.83%及50.69%。

兩名股東的實際金額損失，分別超過2.08億元及1.81億元，也可視為現價偏低的另一線索。 進取者可於現價或以下買入；謹慎者可於1.1元或以下買入；保守者則可於0.98元或以下買入。

初步目標價1.8至2元；低買入價30%可考慮離場。 必須留意於「有心人」未有行動前，股價可能出現「陰跌」，故此投資者進場前要有「捱價」的心理準備。

鑑於近期港股表現波動，或會打亂「有心人」的部署，遇上股價下挫時不維穩，所以投資者應嚴守止蝕。

編按：作者為富途證券分析師，擁有超過15年投資及教學經驗，2014年出版投資書籍《細價股執錢密碼》大賣五版。2015年為商務印書館全年20大暢銷書籍之一。今年出版的《細價股奪金攻略》，發行約一個月已加印第二版。現於Homeblogger擔任課程導師。

聶振邦 （聶Sir）為證監會持牌人，筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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